Os últimos cinco anos não foram lucrativos para os investidores da Lincoln National (NYSE:LNC)

Para justificar o esforço de seleção de acções individuais, vale a pena tentar superar os rendimentos de um fundo de índice de mercado. Mas é praticamente certo que cada investidor terá acções com um desempenho superior e inferior. Nesta altura, alguns accionistas podem estar a questionar o seu investimento na Lincoln National Corporation(NYSE:LNC), uma vez que nos últimos cinco anos o preço das acções caiu 58%.

Vale a pena avaliar se a economia da empresa tem andado a par com estes retornos desanimadores para os accionistas, ou se existe alguma disparidade entre os dois. Vamos então fazer isso mesmo.

Veja a nossa última análise da Lincoln National

Citando Buffett, "Os navios navegarão à volta do mundo, mas a Sociedade da Terra Plana florescerá. Continuará a haver grandes discrepâncias entre o preço e o valor no mercado... Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar a forma como a perceção do mercado em relação a uma empresa se alterou é comparar a variação dos resultados por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Ao longo de cinco anos, os resultados por ação da Lincoln National diminuíram significativamente, passando a registar prejuízos, e o preço das acções também baixou. Uma vez que a empresa caiu para uma posição deficitária, é difícil comparar a variação do EPS com a variação do preço das acções. No entanto, podemos dizer que, neste cenário, seria de esperar uma queda do preço das acções.

Os ganhos por ação da empresa (ao longo do tempo) estão representados na imagem abaixo (clique para ver os números exactos).

É provavelmente de notar que assistimos a compras significativas de informação privilegiada no último trimestre, o que consideramos positivo. Por outro lado, pensamos que as tendências de receitas e ganhos são medidas muito mais significativas do negócio. Pode valer a pena dar uma vista de olhos ao nosso relatório gratuito sobre os ganhos, receitas e fluxo de caixa da Lincoln National.

E quanto aos dividendos?

Ao analisar os retornos do investimento, é importante considerar a diferença entre o retorno total para o acionista (TSR) e o retorno do preço das acções. Enquanto o retorno do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, o TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou cisão com desconto. É possível que a TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Verificamos que, no caso da Lincoln National, a TSR nos últimos 5 anos foi de -48%, o que é melhor do que a rendibilidade da cotação das acções acima referida. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram assim o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Temos o prazer de informar que os accionistas da Lincoln National obtiveram um retorno total para os accionistas de 41% ao longo de um ano. Isto incluindo os dividendos. É de salientar que a perda anualizada da TSR a cinco anos de 8% por ano se compara muito desfavoravelmente com o recente desempenho do preço das acções. Geralmente, damos mais importância ao desempenho a longo prazo do que ao curto prazo, mas a recente melhoria pode indiciar um ponto de inflexão (positivo) na empresa. É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor a Lincoln National, é necessário ter em conta muitos outros factores. Tomemos os riscos, por exemplo - a Lincoln National tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ser tido em conta.

Há muitas outras empresas que têm insiders a comprar acções. Provavelmente, não vai querer perder esta lista gratuita de empresas em crescimento que os insiders estão a comprar.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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