Os accionistas da Inter Parfums (NASDAQ:IPAR) obtiveram um CAGR de 14% nos últimos cinco anos

De um modo geral, o objetivo da seleção ativa de acções é encontrar empresas que proporcionem rendimentos superiores à média do mercado. E a verdade é que se podem obter ganhos significativos se se comprarem empresas de boa qualidade ao preço certo. Por exemplo, os accionistas de longo prazo da Inter Parfums, Inc.(NASDAQ:IPAR) beneficiaram de um aumento de 76% no preço das acções durante a última meia década, muito acima do retorno do mercado de cerca de 62% (não incluindo dividendos).

Agora, vale a pena analisar também os fundamentos da empresa, pois isso ajudar-nos-á a determinar se a rendibilidade dos accionistas a longo prazo correspondeu ao desempenho da atividade subjacente.

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Embora os mercados sejam um poderoso mecanismo de fixação de preços, os preços das acções reflectem o sentimento dos investidores e não apenas o desempenho da empresa subjacente. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a evolução do sentimento em torno de uma empresa é comparar os lucros por ação (EPS) com a cotação das acções.

Ao longo de meia década, a Inter Parfums conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 23% ao ano. O crescimento do EPS é mais impressionante do que o aumento anual do preço das acções de 12% durante o mesmo período. Assim, parece que o mercado não está tão entusiasmado com as acções atualmente.

O gráfico abaixo mostra a evolução do EPS ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

Temos o prazer de informar que o CEO é remunerado de forma mais modesta do que a maioria dos CEOs de empresas com capitalização semelhante. Vale sempre a pena estar atento à remuneração do CEO, mas uma questão mais importante é saber se a empresa vai aumentar os lucros ao longo dos anos. Este relatório interativo gratuito sobre os ganhos, as receitas e o fluxo de caixa da Inter Parfums é um excelente ponto de partida, se pretender investigar melhor as acções.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total do acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. É possível que o TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Acontece que o TSR da Inter Parfums nos últimos 5 anos foi de 91%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Enquanto o mercado em geral ganhou cerca de 21% no último ano, os accionistas da Inter Parfums perderam 17% (mesmo incluindo os dividendos). Até os preços das acções de boas empresas caem por vezes, mas queremos ver melhorias nas métricas fundamentais de uma empresa, antes de nos interessarmos demasiado. Pelo lado positivo, os accionistas de longo prazo ganharam dinheiro, com um ganho de 14% por ano ao longo de meia década. Se os dados fundamentais continuarem a indicar um crescimento sustentável a longo prazo, a atual venda poderá ser uma oportunidade que vale a pena considerar. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. No entanto, para obtermos uma visão real, temos de considerar também outras informações. Para o efeito, deve estar atento aos 2 sinais de alerta que detectámos na Inter Parfums.

É claro que a Inter Parfums pode não ser a melhor ação para comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de acções de crescimento.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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