Os investidores ainda estão à espera de um recuo na Molina Healthcare, Inc. (NYSE: MOH)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 22,5x da Molina Healthcare, Inc. (NYSE:MOH) pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Molina Healthcare tem-se saído bastante bem ultimamente. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão alto quanto o da Molina Healthcare é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar os lucros por ação em 11% no ano passado. O EPS também aumentou 19% no total, em relação a três anos atrás, em parte graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez efetivamente um bom trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento anual de 22%, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever apenas 12% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte em termos de lucros.

Assim sendo, é compreensível que o P/E da Molina Healthcare se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

Conclusão sobre o P/E da Molina Healthcare

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Molina Healthcare mantém o seu P/L elevado devido ao facto de o seu crescimento previsto ser superior ao do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

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