O crescimento dos lucros subjacentes a um ano no Vetor Group (NYSE:VGR) é promissor, mas os accionistas ainda estão no vermelho durante esse período

Os investidores podem aproximar-se do rendimento médio do mercado comprando um fundo de índice. Os investidores activos procuram comprar acções que superem largamente o desempenho do mercado - mas, nesse processo, arriscam-se a ter um desempenho inferior. Por exemplo, as acções do Vetor Group Ltd.(NYSE:VGR) desceu 20% no último ano. É uma desilusão quando se considera que o mercado rendeu 19%. Numa perspetiva de mais longo prazo, as acções caíram 16% nos últimos três anos. Mais recentemente, o preço das acções caiu mais 8,3% num mês.

Uma vez que o Vetor Group perdeu US$69 milhões do seu valor nos últimos 7 dias, vamos ver se o declínio a longo prazo foi impulsionado pela economia do negócio.

Veja nossa análise mais recente do Vetor Group

Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Comparando os resultados por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Durante os infelizes doze meses em que a cotação das acções do Vetor Group desceu, o lucro por ação (EPS) aumentou 23%. É possível que o preço das acções tenha sido anteriormente exagerado.

É justo dizer que o preço das acções não parece estar a refletir o crescimento dos EPS. Por isso, vale a pena verificar também outros indicadores.

Não vemos qualquer fraqueza nos dividendos do Vetor Group, pelo que o pagamento constante não pode realmente explicar a queda do preço das acções. Pelo que podemos ver, a receita é bastante estável, o que não explica a queda do preço das acções. É claro que pode ser simplesmente o facto de ter ficado aquém das expectativas consensuais do mercado.

Pode ver abaixo como os ganhos e as receitas mudaram ao longo do tempo (descubra os valores exactos clicando na imagem).

Consideramos positivo o facto de os insiders terem feito compras significativas no último ano. Dito isto, a maioria das pessoas considera as tendências de crescimento dos ganhos e das receitas como um guia mais significativo para o negócio. Portanto, faz muito sentido verificar o que os analistas pensam que o Vetor Group ganhará no futuro (previsões de lucros livres).

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço da ação, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. Indiscutivelmente, o TSR dá uma imagem mais abrangente do retorno gerado por uma ação. No caso do Vetor Group, este tem uma TSR de -14% no último ano. Este valor excede o retorno do preço das acções que mencionámos anteriormente. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Enquanto o mercado em geral ganhou cerca de 19% no último ano, os accionistas do Vetor Group perderam 14% (mesmo incluindo os dividendos). Mesmo os preços das acções de boas empresas caem por vezes, mas queremos ver melhorias nas métricas fundamentais de uma empresa, antes de nos interessarmos demasiado. Os investidores a longo prazo não ficariam tão aborrecidos, uma vez que teriam ganho 15% por ano, ao longo de cinco anos. É possível que a recente venda seja uma oportunidade, pelo que pode valer a pena verificar os dados fundamentais para detetar sinais de uma tendência de crescimento a longo prazo. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para obtermos verdadeiramente uma perspetiva, temos de considerar também outras informações. Tomemos os riscos, por exemplo - o Vetor Group tem 4 sinais de alerta (e 2 que não nos agradam muito) que achamos que deve conhecer.

O Vetor Group não é a única ação que os seus membros estão a comprar. Para aqueles que gostam de encontrar investimentos vencedores, esta lista gratuita de empresas em crescimento com compras recentes de insiders, pode ser apenas o bilhete.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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