Investir no Altria Group (NYSE:MO) há cinco anos ter-lhe-ia proporcionado um ganho de 14%

O principal objetivo da seleção de acções consiste em encontrar as acções que vencem o mercado. Mas em qualquer carteira, haverá resultados mistos entre acções individuais. Por isso, não podemos culpar os accionistas de longo prazo do Altria Group, Inc.(NYSE:MO) por duvidarem da sua decisão de manter as acções, que caíram 23% em meia década.

Vale a pena avaliar se a economia da empresa tem se movido em sincronia com esses retornos decepcionantes para os acionistas ou se há alguma disparidade entre os dois. Vamos então fazer isso mesmo.

Ver a nossa última análise do Altria Group

No seu ensaio The Superinvestors of Graham-and-Doddsville, Warren Buffett descreveu a forma como os preços das acções nem sempre reflectem racionalmente o valor de uma empresa. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a evolução do sentimento em torno de uma empresa é comparar os lucros por ação (EPS) com o preço das acções.

Durante a infeliz meia década em que o preço das acções caiu, o Grupo Altria viu os seus lucros por ação (EPS) melhorarem 4,6% por ano. Portanto, não parece que o EPS seja um bom guia para compreender como o mercado está a avaliar as acções. Ou, possivelmente, o mercado estava anteriormente muito otimista, pelo que as acções decepcionaram, apesar da melhoria do EPS.

Olhando para estes números, poderíamos afirmar que o mercado tinha expectativas de um crescimento muito maior, há cinco anos. Dito isto, podemos ter uma ideia melhor do que se passa com as acções se olharmos para outras métricas.

A estabilidade dos dividendos não explica realmente porque é que o preço das acções está em baixa. Embora não seja completamente óbvio porque é que o preço das acções está em baixa, um olhar mais atento à história da empresa pode ajudar a explicá-lo.

O gráfico abaixo mostra como os ganhos e as receitas têm mudado ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

O Altria Group é uma ação bem conhecida, com bastante cobertura por parte dos analistas, o que sugere alguma visibilidade do crescimento futuro. Se está a pensar comprar ou vender acções do Altria Group, deve consultar este relatório gratuito que mostra as estimativas de consenso dos analistas para os lucros futuros.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. Indiscutivelmente, o TSR dá uma imagem mais abrangente do retorno gerado por uma ação. No caso do Altria Group, a TSR é de 14% nos últimos 5 anos. Este valor excede o retorno do preço das acções que mencionámos anteriormente. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Enquanto o mercado em geral ganhou cerca de 25% no último ano, os accionistas do Altria Group perderam 6,3% (mesmo incluindo os dividendos). No entanto, é preciso ter em conta que mesmo as melhores acções têm, por vezes, um desempenho inferior ao do mercado durante um período de doze meses. Pelo lado positivo, os accionistas a longo prazo ganharam dinheiro, com um ganho de 3% ao ano durante meia década. Se os dados fundamentais continuarem a indicar um crescimento sustentável a longo prazo, a atual venda poderá ser uma oportunidade que vale a pena considerar. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Mesmo assim, saiba que o Grupo Altria está a mostrar 1 sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

É claro que pode encontrar um investimento fantástico se procurar noutro lado. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas que esperamos que aumentem os lucros.

Os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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