Stock Analysis
Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Diamondback Energy, Inc. (NASDAQ:FANG ) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso da dívida?
Porque é que a dívida acarreta riscos?
De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não a consegue pagar facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.
Veja a nossa última análise da Diamondback Energy
Qual o nível de endividamento da Diamondback Energy?
Como você pode ver abaixo, no final de junho de 2023, a Diamondback Energy tinha US $ 6.74 bilhões em dívidas, ante US $ 5.60 bilhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. E não tem muito dinheiro, então sua dívida líquida é quase a mesma.
Quão saudável é o balanço patrimonial da Diamondback Energy?
De acordo com o último balanço relatado, a Diamondback Energy tinha passivos de US $ 2.12 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 9.25 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Compensando isso, ela tinha US$18,0 milhões em caixa e US$807,0 milhões em recebíveis que venciam em 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$10,6 mil milhões superior ao seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, em conjunto.
A Diamondback Energy tem uma capitalização de mercado muito grande de US$29,8 bilhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. No entanto, ainda vale a pena examinar de perto a sua capacidade de pagar a dívida.
Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).
A Diamondback Energy tem um baixo rácio de dívida líquida sobre o EBITDA de apenas 1,1. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 18,6 vezes maior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Mas o outro lado da história é que a Diamondback Energy viu o seu EBIT diminuir 9,3% no último ano. Esse tipo de declínio, se for mantido, tornará obviamente a dívida mais difícil de gerir. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Diamondback Energy pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .
Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, precisamos claramente de verificar se o EBIT está a conduzir ao fluxo de caixa livre correspondente. Olhando para os três anos mais recentes, a Diamondback Energy registou um fluxo de caixa livre de 49% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Essa fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.
A nossa opinião
Na nossa análise, a cobertura de juros da Diamondback Energy deve indicar que não terá muitos problemas com a sua dívida. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Por exemplo, parece que a empresa tem de se esforçar um pouco para aumentar o seu EBIT. A análise de todos estes dados faz-nos sentir um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento da Diamondback Energy. Embora o endividamento tenha o seu lado positivo em termos de retornos potenciais mais elevados, pensamos que os accionistas devem definitivamente considerar a forma como os níveis de endividamento podem tornar as acções mais arriscadas. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos 3 sinais de alerta para a Diamondback Energy que devem ser tidos em conta antes de investir aqui.
Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido , hoje.
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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.