A Ceridian HCM Holding (NYSE: CDAY) tem um balanço patrimonial saudável?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. É importante notar que a Ceridian HCM Holding Inc. (NYSE:CDAY ) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Ceridian HCM Holding

Qual é a dívida da Ceridian HCM Holding?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Ceridian HCM Holding tinha US $ 1.21 bilhão em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 486.6 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 725.0 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Ceridian HCM Holding?

De acordo com o último balanço relatado, a Ceridian HCM Holding tinha passivos de US $ 4.60 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.27 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$486,6 milhões em caixa e US$204,4 milhões em contas a receber com vencimento em 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$5,19 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Ceridian HCM Holding tem uma enorme capitalização bolsista de 11,4 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida da Ceridian HCM Holding é 4,6 vezes o seu EBITDA, e o seu EBIT cobre as despesas com juros 3,2 vezes. Este facto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideramos problemáticos. Um fator de redenção para a Ceridian HCM Holding é que transformou a perda do EBIT do ano passado num ganho de US$111m, nos últimos doze meses. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Ceridian HCM Holding de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto dos lucros antes de juros e impostos (EBIT) é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante o último ano, a Ceridian HCM Holding produziu um fluxo de tesouraria livre robusto, equivalente a 70% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Nem a capacidade da Ceridian HCM Holding para gerir a sua dívida, com base no seu EBITDA, nem a sua cobertura de juros nos dão confiança na sua capacidade para contrair mais dívida. Mas a boa notícia é que parece ser capaz de converter o EBIT em fluxo de caixa livre com facilidade. Após a análise conjunta dos dados acima referidos, pensamos que a dívida da Ceridian HCM Holding a torna um pouco arriscada. Isso não é necessariamente mau, uma vez que a alavancagem pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios, mas é algo a ter em conta. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos um sinal de alerta para a Ceridian HCM Holding que deve ser tido em conta antes de investir nesta empresa.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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