A Casella Waste Systems (NASDAQ: CWST) tem um balanço patrimonial saudável?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Casella Waste Systems, Inc. (NASDAQ: CWST ) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Casella Waste Systems

Qual é a dívida líquida da Casella Waste Systems?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Casella Waste Systems tinha uma dívida de US $ 996.9 milhões, acima dos US $ 537.7 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 226.9 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 770.0 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Casella Waste Systems?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Casella Waste Systems tinha passivos de US $ 253.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.21 bilhão com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$226,9 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$144,1 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$1,10 mil milhões.

A Casella Waste Systems tem uma capitalização de mercado de US$ 4,62 bilhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida da Casella Waste Systems é 3,1 vezes o seu EBITDA, e o seu EBIT cobre as despesas com juros 3,4 vezes. No seu conjunto, isto implica que, embora não queiramos ver os níveis de endividamento aumentar, pensamos que a empresa consegue lidar com a sua atual alavancagem. De notar que o EBIT da Casella Waste Systems manteve-se praticamente estável no último ano, o que não é o ideal, tendo em conta a carga da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Casella Waste Systems de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por fim, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os três anos mais recentes, a Casella Waste Systems registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 74% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Na nossa análise, a conversão do EBIT da Casella Waste Systems em fluxo de caixa livre deve indicar que a empresa não terá muitos problemas com a sua dívida. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Por exemplo, a sua cobertura de juros deixa-nos um pouco nervosos em relação à sua dívida. Considerando esta série de dados, pensamos que a Casella Waste Systems está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar um acompanhamento contínuo. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todo o risco de investimento reside no balanço - longe disso. Na nossa análise de investimento , a Casella Waste Systems apresenta 5 sinais de alerta que deve conhecer...

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento de caixa líquido .

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