Os investidores em Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP) obtiveram retornos respeitáveis de 73% nos últimos cinco anos

Se comprar e mantiver uma ação durante muitos anos, espera obter lucros. Mas, mais do que isso, é provável que queira vê-la subir mais do que a média do mercado. Mas a Automatic Data Processing, Inc.(NASDAQ:ADP) ficou aquém desse segundo objetivo, com um aumento do preço das acções de 56% em cinco anos, o que é inferior ao rendimento do mercado. Nos últimos doze meses, o preço das acções subiu uns respeitáveis 17%.

Vamos analisar os fundamentos subjacentes a longo prazo e ver se têm sido consistentes com os retornos dos accionistas.

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Citando Buffett, "Os navios navegarão à volta do mundo, mas a Sociedade da Terra Plana florescerá. Continuará a haver grandes discrepâncias entre o preço e o valor no mercado... Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar a forma como a perceção do mercado em relação a uma empresa se alterou é comparar a variação dos lucros por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Ao longo de meia década, a Automatic Data Processing conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 15% ao ano. O crescimento dos EPS é mais impressionante do que o aumento anual de 9% do preço das acções durante o mesmo período. Assim, pode concluir-se que o mercado em geral se tornou mais cauteloso em relação às acções.

O gráfico abaixo mostra a evolução do EPS ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

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E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. É justo dizer que o TSR dá uma imagem mais completa das acções que pagam dividendos. Verificamos que, para a Automatic Data Processing, a TSR nos últimos 5 anos foi de 73%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da Automatic Data Processing ganharam 20% no ano (mesmo incluindo os dividendos). Mas essa rendibilidade fica aquém do mercado. O lado positivo é que o ganho foi realmente melhor do que o retorno médio anual de 12% ao ano durante cinco anos. Isto pode indicar que a empresa está a conquistar novos investidores, à medida que prossegue a sua estratégia. Antes de formar uma opinião sobre a Automatic Data Processing, convém ter em conta estes três indicadores de avaliação.

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Tenha em atenção que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.