A Valmont Industries (NYSE:VMI) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Valmont Industries, Inc.(NYSE: VMI) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Por que a dívida traz riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa última análise da Valmont Industries

Quanta dívida tem a Valmont Industries?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Valmont Industries tinha uma dívida de US $ 981,8 milhões, acima dos US $ 942,1 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 172.6 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 809.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Valmont Industries?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Valmont Industries tinha passivos de US $ 724.6 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.20 bilhão com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$172,6 milhões em caixa e US$843,9 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Portanto, o passivo totaliza US$ 911,0 milhões a mais do que o caixa e os recebíveis de curto prazo combinados.

Dado que a Valmont Industries tem uma capitalização de mercado de US$ 4,67 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Com uma dívida líquida de apenas 1,4 vezes o EBITDA, a Valmont Industries tem uma orientação bastante conservadora. E essa visão é apoiada pela sólida cobertura de juros, com o EBIT chegando a 9,9 vezes a despesa com juros no ano passado. Além disso, registamos com agrado o facto de a Valmont Industries ter aumentado o seu EBIT em 17% no ano passado, o que facilita a gestão da sua dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Valmont Industries para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Valmont Industries ascendeu a 27% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil gerir o endividamento.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Valmont Industries sugere que pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre. Tendo em conta todos estes aspectos, parece que a Valmont Industries pode lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de endividamento. Pelo lado positivo, esta alavancagem pode aumentar os retornos para os accionistas, mas a desvantagem potencial é um maior risco de perda, pelo que vale a pena monitorizar o balanço. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 3 sinais de alerta com a Valmont Industries , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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