A Carlisle Companies (NYSE:CSL) está a usar demasiada dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Constatamos que a Carlisle Companies Incorporated (NYSE:CSL ) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente para a Carlisle Companies

Qual é a dívida da Carlisle Companies?

Como você pode ver abaixo, a Carlisle Companies tinha US $ 2.29 bilhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 2.93 bilhões no ano anterior. No entanto, ela também tinha US $ 108.0 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 2.18 bilhões.

Um olhar sobre os passivos das empresas Carlisle

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Carlisle Companies tinha passivos de US $ 875.6 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.02 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$108,0 milhões, bem como contas a receber no valor de US$768,1 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$3,02 mil milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau, porque a Carlisle Companies tem um valor enorme de 13,0 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se ela consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de endividamento em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

O rácio dívida líquida/EBITDA da Carlisle Companies de cerca de 1,7 sugere uma utilização moderada da dívida. E a sua forte cobertura de juros, de 17,1 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. A má notícia é que a Carlisle Companies viu o seu EBIT diminuir 16% no último ano. Se este tipo de declínio não for travado, então a gestão da sua dívida será mais difícil do que vender gelado com sabor a brócolos por um prémio. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Carlisle Companies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os três anos mais recentes, a Carlisle Companies registou um fluxo de caixa livre no valor de 74% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este fluxo de tesouraria livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando necessário.

A nossa opinião

Tanto a capacidade da Carlisle Companies para cobrir as suas despesas de juros com o seu EBIT como a sua conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre deram-nos a certeza de que a empresa pode gerir a sua dívida. Mas, verdade seja dita, a sua taxa de crescimento do EBIT fez-nos roer as unhas. Quando consideramos todos os elementos acima mencionados, parece-nos que a Carlisle Companies está a gerir muito bem a sua dívida. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 1 sinal de alerta para as empresas Carlisle que deve conhecer.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido , hoje.

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