O preço das acções da Allegion plc (NYSE:ALLE) não está a bater certo

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Allegion plc (NYSE:ALLE) de 19,9x pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

A Allegion tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar os lucros mais do que a maioria das outras empresas. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que este forte desempenho em termos de lucros vai continuar. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão alto quanto o da Allegion é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em uns impressionantes 29% no ano passado. No último período de três anos, registou-se também um excelente aumento global de 95% dos lucros por ação, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS aumentem 10% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 13% por ano para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é alarmante que o P/E da Allegion se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

A palavra final

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

O nosso exame das previsões dos analistas da Allegion revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu elevado P/L nem de perto nem de longe como teríamos previsto. Neste momento, sentimo-nos cada vez mais desconfortáveis com o P/L elevado, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Antes de definir a sua opinião, descobrimos dois sinais de alerta para a Allegion que deve ter em conta.

Se estes riscos o fazem reconsiderar a sua opinião sobre a Allegion, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe.

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