O retorno total dos accionistas da City Holding (NASDAQ:CHCO) a três anos ultrapassa o crescimento dos lucros subjacentes

Ao comprar um fundo de índice, os investidores podem aproximar-se da rendibilidade média do mercado. Mas se comprarem boas empresas a preços atractivos, o rendimento da sua carteira pode exceder o rendimento médio do mercado. Por exemplo, o preço das acções da City Holding Company(NASDAQ:CHCO) subiu 27% nos últimos três anos, superando claramente a rendibilidade do mercado de cerca de 11% (não incluindo dividendos). No entanto, as rendibilidades mais recentes não foram tão impressionantes como isso, com a ação a render apenas 13% no último ano, incluindo dividendos.

Apesar de a City Holding ter perdido 57 milhões de dólares da sua capitalização bolsista esta semana, vamos analisar as suas tendências fundamentais a longo prazo e ver se estas impulsionaram os retornos.

Veja a nossa análise mais recente da City Holding

No seu ensaio The Superinvestors of Graham-and-Doddsville, Warren Buffett descreveu como os preços das acções nem sempre reflectem racionalmente o valor de uma empresa. Comparando os lucros por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Durante três anos de crescimento do preço das acções, a City Holding obteve um crescimento composto dos lucros por ação de 11% por ano. Este crescimento dos EPS é superior ao aumento médio anual de 8% do preço das acções. Assim, parece que os investidores se tornaram mais cautelosos em relação à empresa, ao longo do tempo.

Pode ver abaixo como o EPS mudou ao longo do tempo (descubra os valores exactos clicando na imagem).

Provavelmente vale a pena notar que o CEO é pago menos do que a mediana em empresas de tamanho semelhante. Vale sempre a pena estar atento à remuneração do CEO, mas uma questão mais importante é se a empresa vai aumentar os lucros ao longo dos anos. Antes de comprar ou vender uma ação, recomendamos sempre um exame atento das tendências históricas de crescimento, disponíveis aqui.

E quanto aos dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores devem também considerar o retorno total para o acionista (TSR). Enquanto o retorno do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, o TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. É possível que a TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Por acaso, a TSR da City Holding nos últimos 3 anos foi de 39%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

A City Holding registou uma TSR de 13% nos últimos doze meses. Mas isso ficou aquém da média do mercado. Pelo lado positivo, continua a ser um ganho, e é de facto melhor do que o retorno médio de 8% ao longo de meia década É possível que os retornos melhorem juntamente com os fundamentos do negócio. É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor a City Holding, temos de ter em conta muitos outros factores. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a City Holding (1 não deve ser ignorado) aos quais deve estar atento.

Para aqueles que gostam de encontrar investimentos vencedores, esta lista gratuita de empresas em crescimento com compras recentes de informação privilegiada, pode ser apenas o bilhete.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.