Aqueles que investiram na EDP Renováveis (ELI:EDPR) há cinco anos registaram um aumento de 51%

Embora os accionistas da EDP Renováveis, S.A.(ELI:EDPR) estejam provavelmente satisfeitos em geral, a ação não tem tido um desempenho particularmente bom recentemente, com a cotação a cair 30% no último trimestre. Mas isso não altera o facto de os rendimentos dos últimos cinco anos terem sido respeitáveis. Afinal, as acções tiveram um desempenho superior ao do mercado (39%) durante esse período e subiram 46%. Embora os retornos a longo prazo sejam impressionantes, temos alguma simpatia por aqueles que compraram mais recentemente, dada a queda de 41% no último ano.

Vamos analisar os fundamentos subjacentes a longo prazo e ver se têm sido consistentes com os retornos dos accionistas.

Ver a nossa análise mais recente para a EDP Renováveis

Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Comparando os resultados por ação (EPS) e as variações de preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Os resultados por ação da EDP Renováveis desceram 3,4% ao ano, apesar do forte desempenho da cotação das acções ao longo de cinco anos.

Assim, é difícil argumentar que os resultados por ação são a melhor métrica para avaliar a empresa, uma vez que pode não estar optimizada para os lucros nesta altura. Por conseguinte, vale a pena analisar outros indicadores para tentar compreender os movimentos da cotação das acções.

Em contrapartida, o crescimento das receitas de 8,0% ao ano é provavelmente visto como uma prova de que a EDP Renováveis está a crescer, o que é realmente positivo. Nesse caso, a empresa pode estar a sacrificar os resultados por ação actuais para impulsionar o crescimento.

Pode ver a evolução dos resultados e das receitas ao longo do tempo na imagem abaixo (clique no gráfico para ver os valores exactos).

É provavelmente de notar que o CEO recebe menos do que a mediana em empresas de dimensão semelhante. Mas embora valha sempre a pena verificar a remuneração do diretor-geral, a questão realmente importante é saber se a empresa pode aumentar os lucros no futuro. Pode ver o que os analistas estão a prever para a EDP Renováveis neste gráfico interativo de estimativas de lucros futuros.

E os dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço da ação, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital descontados, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. É justo dizer que o TSR dá uma imagem mais completa das acções que pagam dividendos. Acontece que a TSR da EDP Renováveis nos últimos 5 anos foi de 51%, o que ultrapassa a rendibilidade da ação referida anteriormente. E não há prémio para adivinhar que o pagamento de dividendos explica em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

Enquanto o mercado em geral perdeu cerca de 8,6% nos doze meses, os accionistas da EDP Renováveis tiveram um desempenho ainda pior, perdendo 40% (mesmo incluindo dividendos). No entanto, pode ser que o preço da ação tenha sido simplesmente afetado pelo nervosismo do mercado em geral. Talvez valha a pena estar atento aos fundamentos, para o caso de surgir uma boa oportunidade. Pelo lado positivo, os accionistas de longo prazo ganharam dinheiro, com um ganho de 9% ao ano durante meia década. Se os dados fundamentais continuarem a indicar um crescimento sustentável a longo prazo, a atual venda poderá ser uma oportunidade que vale a pena considerar. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para obtermos verdadeiramente uma perspetiva, temos de considerar também outras informações. Por exemplo, identificámos 3 sinais de alerta para a EDP Renováveis (2 não nos agradam muito) que devem ser tidos em conta.

Para quem gosta de encontrar investimentos vencedores, esta lista gratuita de empresas em crescimento com compras recentes de informação privilegiada, pode ser a solução ideal.

Por favor, note que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas portuguesas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.