Stock Analysis
O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Altri, SGPS, S.A. (ELI:ALTR) de 14,6x pode fazer com que a empresa pareça estar à venda neste momento, em comparação com o mercado em Portugal, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 11x e mesmo P/E's inferiores a 8x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser elevado por alguma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.
A Altri SGPS tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus lucros diminuíram mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos resultados recupere substancialmente, o que impediu o P/E de entrar em colapso. É de esperar que assim seja, caso contrário estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.
Veja a nossa última análise da Altri SGPS
O crescimento corresponde ao elevado P/E?
O rácio P/E da Altri SGPS seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento sólido e, mais importante, um desempenho melhor do que o mercado.
Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 58%. Mesmo assim, o EPS aumentou admiravelmente 84% no agregado de três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Embora tenha sido uma viagem acidentada, é justo dizer que o crescimento dos lucros recentemente foi mais do que adequado para a empresa.
Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 18% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os cinco analistas que seguem a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento anual de 5,0% previsto para o mercado em geral.
Com esta informação, podemos perceber porque é que a Altri SGPS está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem potencialmente um futuro mais próspero.
Conclusão sobre o P/E da Altri SGPS
Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.
Tal como suspeitávamos, a análise das previsões dos analistas da Altri SGPS revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil imaginar que a cotação da Altri SGPS venha a registar uma forte queda no futuro próximo.
E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós identificámos 3 sinais de alerta para a Altri SGPS (dos quais 1 é um pouco desagradável!) que deve conhecer.
Poderá encontrar um investimento melhor do que a Altri SGPS. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.