미국 전체 기업의 거의 절반이 19배 미만의 주가수익비율(또는 "P/E")을 가지고 있고 심지어 11배 미만의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려하면, 현재 프록터 앤 갬블 컴퍼니(NYSE:PG)는 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E가 이처럼 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 시장이 수익 성장을 경험한 반면, 프록터 앤 갬블의 수익은 역성장하여 좋지 않은 상황입니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 크게 회복될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 하락하지 않은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 극도로 불안해할 수 있습니다.
프록터 앤 갬블의 성장은 충분할까요?
프록터 앤 갬블의 P/E 비율은 견고한 성장이 예상되는 기업이라면 일반적으로 시장보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상됩니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 회사의 주당 순이익은 6.1%라는 실망스러운 감소율을 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 이는 3년 주당 순이익 성장률이 여전히 5.3%에 불과하기 때문에 장기적으로 좋은 흐름을 이어가던 것에 찬물을 끼얹었습니다. 비록 굴곡이 있었지만, 최근의 수익 성장률은 대체로 양호한 편이라고 할 수 있습니다.
이 회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 매년 9.9%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 시장이 연간 10%의 성장률을 보일 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 비슷한 수준의 실적을 달성할 수 있을 것으로 보입니다.
이러한 정보를 통해 프록터 앤 갬블이 시장 대비 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 분석가들이 말하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 하지만 이러한 수준의 수익 성장은 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 추가 상승은 어려울 것입니다.
핵심 요점
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
프록터 앤 갬블의 애널리스트 전망을 조사한 결과, 시장과 일치하는 수익 전망이 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 상대적으로 높은 주가가 불편한 이유는 향후 예상 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문입니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 어렵습니다.
항상 위험에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 프록터 앤 갬블에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.