일진디스플레이(주)(KRX:020760) 주가는 최근 한 달 동안 26% 상승했다.(KRX:020760) 주가는 지난달에만 26% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 그러나 지난 12개월 동안 주가가 여전히 2.4% 하락했기 때문에 지난 한 달 동안의 상승은 주주들에게 충분한 수익을 안겨주기에는 충분하지 않았습니다.
주가의 확고한 반등에도 불구하고 일진디스플레이는 현재 1배의 주가매출비율(이하 P/S)로 여전히 매수 신호를 보내고 있는데, 국내 반도체 업종 전체 기업의 거의 절반이 P/S 비율이 2배 이상이고 심지어 4배가 넘는 P/S도 심상치 않다는 점을 고려하면 여전히 매수 신호를 보내고 있는 것으로 보입니다. 하지만 P/S에 제한이 있는 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
일진디스플레이의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
일진디스플레이는 작년에 수익이 악화되어 전혀 이상적이지 않습니다. 많은 사람들이 실망스러운 매출 실적이 지속되거나 가속화될 것으로 예상하면서 P/S를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 일진디스플레이를 좋아한다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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일진디스플레이처럼 낮은 주가순자산비율을 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계에 뒤처질 때입니다.
지난 해 재무를 검토하면서 일진디스플레이의 매출이 27%까지 하락한 것을 보고 실망했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 매출이 3.9% 감소했기 때문에 장기적으로도 수익이 감소하고 있음을 의미합니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
이러한 중기 매출 궤적을 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 75%와 비교해보면 좋지 않은 모습임을 알 수 있습니다.
이러한 정보를 감안할 때 일진디스플레이가 업종 대비 낮은 주가순자산비율(P/S)에서 거래되고 있는 것은 놀랍지 않습니다. 그러나 매출 감소가 장기적으로 안정적인 P/S로 이어지기는 어려울 것으로 보이며, 이는 주주들에게 향후 실망감을 안겨줄 수 있다고 생각합니다. 최근 수익 추세가 이미 주가를 압박하고 있기 때문에 이러한 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
일진디스플레이의 주가수익비율에 대한 결론
최근 주가 급등은 일진디스플레이의 주가수익비율을 업계 중앙값에 근접하게 끌어올리기에는 충분하지 않았습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
일진디스플레이를 조사한 결과, 업계가 성장할 것으로 예상되는 가운데 지난 중기 동안의 매출 감소가 낮은 주가매출비율의 주요 요인이라는 것을 확인할 수 있었습니다. 현재 주주들은 향후 수익도 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/S를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 장벽을 형성할 것입니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 일진디스플레이의 3가지 경고 신호 (1개는 조금 불쾌합니다!)에 대해 알아두셔야 합니다.
물론 수익성 높은 기업, 수익 성장세가 큰 기업이 일반적으로 더 안전한 투자처입니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 기업들에 대한 무료 자료집을 참고하시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.