유니테스트(코스닥: 086390) 주주들은 지난 한 달 동안 33%의 주가 하락으로 타격을 입었습니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유했던 주주들은 보상은커녕 30%의 주가 하락을 감수해야 했습니다.
주가가 크게 하락했음에도 불구하고 국내 반도체 산업의 주가매출액비율(이하 "P/S") 중앙값이 1.6배에 육박하고 있기 때문에 유니테스트의 P/S 비율 1.4배에 대해 무관심하다고 해도 용서받을 수 있습니다. 하지만 투자자가 뚜렷한 기회를 놓치거나 비용이 많이 드는 실수를 범할 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.
유니테스트의 최근 실적은 어떤 모습일까요?
예를 들어, 지난 1년간 유니테스트 인코퍼레이션의 수익은 악화되었으며 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 미래에 더 넓은 산업에 부합 할 수있을만큼 충분히 할 수 있다고 생각하기 때문에 P/S가 적당하다는 것입니다. 회사가 마음에 드신다면 적어도 이 경우이기를 바라면서 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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유니테스트 인코퍼레이션의 P/S 비율은 중간 정도의 성장만 기대되는 회사에서 일반적으로 볼 수 있으며, 중요한 것은 업계에 부합하는 성과를 내는 것입니다.
지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 1.2%로 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 그럼에도 불구하고 매출은 3년 전보다 총 7.7% 증가했는데, 이는 초기 성장세 덕분입니다. 따라서 주주들은 계속 성장세를 이어가길 바랐겠지만, 중기적인 매출 성장률에 대략적으로 만족할 것입니다.
이는 다른 업계가 내년에 88% 성장할 것으로 예상되는 것과는 대조적이며, 이는 최근 회사의 중기 연간 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.
이런 점을 고려할 때 UniTest Incorporation의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 대부분의 투자자들은 최근 성장률이 상당히 제한적이라는 점을 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것 같습니다. 주가수익비율이 최근 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 투자자들은 향후 실망할 수 있습니다.
주요 시사점
유니테스트 인코퍼레이션의 주가가 급락하면서 주가순자산비율이 다른 업계와 비슷한 수준으로 회복되었습니다. 매출 대비 주가 비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
유니테스트 인코퍼레이션에 대한 조사 결과, 3년간의 매출 부진 추세가 현재 업계 전망보다 더 나빠 보이기 때문에 예상대로 P/S가 낮아지지는 않는 것으로 나타났습니다. 업계 성장률보다 느린 매출 부진으로 주가가 하락할 위험이 있다고 판단하여 예상에 부합하는 주가수익비율(P/S)로 되돌아갈 것으로 예상합니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한 현재 주가를 적정 가치로 받아들이기 어렵습니다.
항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 유니테스트 주식회사의 경우 3가지 경고 신호를 발견했는데, 그 중 2가지 경고 신호는 우리를 불편하게 합니다.
유니테스트 인코퍼레이션의 비즈니스 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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