コーニング社（NYSE:GLW）が配当落ちになったからといって、慌てて買いに行くな

コーニング・インコーポレイテッド(NYSE:GLW) の株価はあと4日で配当落ちとなる。 配当落ち日は、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載される必要がある基準日の1日前に発生する。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 したがって、5月31日以降にコーニングの株式を購入した場合、6月27日に支払われる配当金を受け取ることはできない。

同社の次回の配当金支払いは1株当たり0.28米ドルで、過去12ヶ月間で同社は合計1.12米ドルを支払った。 過去12ヶ月の分配金を見ると、コーニングの現在の株価36.28米ドルに対する末尾利回りは約3.1%である。 私たちは企業が配当を支払うのを見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないようにすることも重要だ！ そこで、コーニングに配当金を支払う余裕があるのか、また配当金が成長する可能性があるのかを調査する必要がある。

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配当金は通常、企業の利益から支払われるため、企業が稼いだ以上の配当金を支払う場合、その配当金は通常、削減されるリスクが高くなる。 コーニングは昨年、株主への配当として利益の155%という持続不可能な高配当を行った。情状酌量の余地がなければ、減配のリスクがあると考えられる。 しかし、配当の評価には利益以上にキャッシュフローが重要であるため、同社が配当を支払うのに十分なキャッシュを生み出したかどうかを確認する必要がある。 コーニングの昨年のフリーキャッシュフローの支払額は、正確には112％であった。 借り入れや会社の資金を使わず、生み出したキャッシュを上回るキャッシュをコンスタントに支払うのは難しい。

配当の観点からは、キャッシュは利益よりも若干重要だが、コーニングの支払いが利益やキャッシュフローで十分にカバーされていないことを考えると、我々はこの配当の持続可能性を懸念している。

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収益と配当は成長しているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 業績が悪化して減配となれば、企業価値が急落する可能性がある。 コーニングの1株当たり利益が過去5年間で年率9.6％減少していることを懸念する理由は、読者の皆さんにはご理解いただけるだろう。 結局のところ、一株当たり利益が減少すれば、配当を支払えるパイの大きさは縮小する。

企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 過去10年間で、コーニングは年平均約11%増配している。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当金を増加させるという組み合わせは、通常、利益に対する配当金の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 コーニングはすでに利益の155％を支払っており、収益が縮小する中、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

結論

コーニングは魅力的な配当株なのか、それとも棚に置いておいた方が良いのか？ 一株当たり利益が減少しているだけでなく、コーニングは利益とキャッシュフローの両方を配当として株主に支払う割合が不快なほど高い。 好転が間近に迫っていると信じるに足る根拠がない限り、本分析では最も魅力のない配当銘柄の一つである。 結論：コーニングには、配当投資家にとって最適とは言えない結果を招きかねない、いくつかの不運な特徴がある。

とはいえ、コーニングを投資対象として検討しているのであれば、この銘柄が直面しているリスクを知っておくことは有益である。 そのために、コーニング株を購入する前に知っておくべき4つの警告サイン（1つは深刻な可能性がある！）を発見した。

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