ベリサイン(NASDAQ:VRSN)のビジネスは市場に遅れをとっているが、株価はそうではない

ベリサイン (NASDAQ:VRSN) の株価収益率 (PER) は23.3倍で、約半数の企業がPER16倍を下回り、PER9倍割れさえよくある米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれません。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ベリサインは最近、他のほとんどの企業が収益を後退させている中、収益成長がプラスであり、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がベリサインが他の企業よりも広い市場の逆風をうまく乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高いPERに見合うか？

ベリサインのようなPERが妥当であると見なされるためには、企業が市場をアウトパフォームすべきであるという固有の前提があります。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は27%という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績に大きく助けられ、EPSは全体で14%上昇している。 つまり、その間に同社が実際に業績を伸ばしてきたことを確認することから始めることができる。

見通しに目を向けると、今後3年間は年率6.3％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では年率10％の成長が予想されており、こちらの方が魅力的であることがわかる。

ベリサインが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ベリサインの投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

ベリサインは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かりました。 市場よりも成長が鈍化し、業績見通しが弱くなると、株価が下落し、高いPERが低下するリスクがあると思われます。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。

その他のリスクについてはどうだろうか？ ベリサインには3つの警告サイン （そのうち1つは重大なものです！）があります。

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