グリーン・プレインズ（NASDAQ:GPRE）のバランスシートは健全か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 グリーン・プレインズ社（NASDAQ:GPRE）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

負債はいつ問題になるのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することです。

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Green Plainsの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2024年3月末時点のGreen Plainsの負債は6億2,220万米ドルで、1年前の7億960万米ドルから減少しています。 しかし、2億3,730万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約3億8,490万米ドルと少ない。

グリーンプレインズのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Green Plainsには12ヶ月以内に返済期限が到来する3億3,640万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する5億6,260万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は2億3,730万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する8,830万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を5億7,340万米ドル上回っている。

グリーン・プレインズの時価総額は12億5,000万米ドルであるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には、ぜひ目を光らせておきたい。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、事業の将来的な収益性によって、グリーン・プレインズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

昨年度、グリーン・プレインズは金利・税引き前損失を計上し、売上高は18％減の31億米ドルとなった。 これは我々が望むところではない。

禁酒

Green Plainsの収益減少は濡れた毛布のように心温まるものだが、金利税引前利益（EBIT）の損失はさらに魅力に欠ける。 具体的には、EBIT損失は5,200万米ドルである。 前述の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を使うべきという確信はあまり得られない。 そのため、バランスシートは修復不可能ではないものの、少し緊張していると思われる。 例えば、昨年の7,400万米ドルの損失が繰り返されることは避けたい。 ですから、率直に言って、リスクが高いと考えます。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、我々は グリーン・プレインズについて、注意すべき2つの警告サインを 特定した。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良い場合が多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

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