投資家がトライ・ポインテ・ホームズ社（NYSE:TPH）を買い控え

の株価収益率（または「PER」）は10.4倍で、トライ・ポインテ・ホームズ・インク（NYSE:TPH）は現在、強気のシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

トライポインテッド・ホームズにとって、最近の業績は他社より早く落ち込んでおり、有利な状況とは言えない。 業績不振が続くと予想する向きも多いようで、それがPERを押し下げている。 それでもトライポインテッド・ホームズが好きなら、決断を下す前に業績が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、業績の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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成長は低PERに見合うか？

Tri Pointe HomesのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは38％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間のEPS成長率は合計で64％という素晴らしいものであった。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

今後の見通しだが、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年12％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測に近い。

このような情報にもかかわらず、トライポインテッド・ホームズが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。

トライポインテッド・ホームズのPERから何がわかるか？

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

アナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しが、予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERの一致を妨げているのは、業績に対する未知の脅威かもしれない。 このような状況は通常、株価をより下支えするはずだからだ。

さらに、 トライポインテッド・ホームズで我々が発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。

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