Hanesbrands（NYSE:HBI）は負債に事欠かない

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債が多すぎると会社が沈む可能性があるからだ。 重要なのは、HanesbrandsInc . しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が法的な返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 このようなケースはあまり多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

Hanesbrandsに関する最新の分析をご覧ください。

Hanesbrandsの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細がご覧いただけますが、2024年3月末時点のHanesbrandsの負債は33億米ドルで、1年前の38億2,000万米ドルから減少しています。 しかし、1億9,120万米ドルの現金もあるため、純負債は31億1,000万米ドルとなる。

Hanesbrandsのバランスシートの強さは？

最後に報告された貸借対照表によると、Hanesbrandsは12ヶ月以内に14億6,000万米ドルの負債、12ヶ月を超えて37億9,000万米ドルの負債を抱える。 その一方で、1億9,120万米ドルの現金と5億5,570万米ドルの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計45億米ドルの負債がある。

ここでの不足は、17億2000万米ドルの会社そのものに重くのしかかり、まるで子供が本やスポーツ用品、トランペットの詰まった巨大なバックパックの重さに苦しんでいるかのようだ。 だから、株主はこの件を注意深く見守る必要がある。 結局のところ、Hanesbrandsが債権者から返済を要求された場合、おそらく大規模な資本増強が必要になるだろう。

私たちは、利益に対する負債水準を知るために、主に2つの比率を使っている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）である。 このように、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

Hanesbrandsの株主は、EBITDAに対する純負債の比率が高く（6.3）、EBITが支払利息のわずか1.4倍であるため、インタレスト・カバレッジがかなり弱いという二重苦に直面している。 つまり、負債負担が大きいと考えられる。 投資家は、HanesbrandsのEBITが過去12ヶ月で19％減少した事実にも悩まされるはずだ。 このままでは、債務負担を処理するのは、ホットコーヒーをポゴスティックに乗せて配達するようなものだ。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学んでいることは間違いない。 しかし、Hanesbrandsが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、Hanesbrandsのフリー・キャッシュフローはEBITの29％で、予想より少なかった。 負債の返済を考えると、これはあまり良いとは言えない。

当社の見解

率直に言って、HanesbrandsのEBITDAに対する純負債と、負債総額を超過している実績の両方が、その負債水準にむしろ不安を抱かせる。 さらに、EBIT成長率も信頼感を与えるものではない。 先に述べたすべての要因を考慮すると、Hanesbrandsは本当に負債を抱えすぎていると考える。 私たちの考えでは、この銘柄はかなりハイリスクであり、おそらく避けるべき銘柄である。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 例えば、Hanesbrandsには 1つの警告 サインがある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。