ノードソン・コーポレーション（NASDAQ:NDSN）の投資家は予想よりも悲観的ではない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、ノードソン・コーポレーション（NASDAQ:NDSN）はPER32.4倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のノードソンは、他の市場ほど収益が落ちておらず、有利な状況だ。 PERが高いのは、この比較的良好な業績が今後も続くと投資家が考えているからだろう。 その収益軌道が好転することを望むだろうが、少なくとも他社よりもマイナス幅が小さいことを望むだろう。そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。

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ノードソンの成長トレンドは？

ノードソンのPER（株価収益率）は、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績が期待される企業にとって典型的なものでしょう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、全体で81％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

展望に目を転じると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は年率10％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.9%に近い。

この点を考慮すると、ノードソンのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

ノードソンのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

ノードソンのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しが、予想ほど高いPERに影響を与えていないことが判明した。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

投資リスクは常に存在する。我々は ノードソンについて1つの警告サインを確認した。

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