株式会社ユー・エス・エス株式会社ユー・エス・エス(東証:4732) の株価が、あと3日で配当落ちとなる。 配当落ち日は、基準日の1営業日前である。基準日とは、株主が配当金を受け取るために会社の帳簿上に存在することが必要な締切日である。 配当落ち日が重要なのは、株式が売買されるたびに、取引の決済に少なくとも2営業日かかるからだ。 つまり、12月9日に支払われる配当金を受け取るには、9月27日までにUSSの株式を購入する必要がある。
次回の配当金は1株当たり20.60円。昨年度の配当金総額は41.20円であった。 昨年の配当総額は、現在の株価1338.50円に対し、USSの配当利回りは3.1%である。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当が継続される場合に限られる。 従って、USS に配当金を支払う余裕があるかどうか、配当金が増加する可能性があるかどうかを調査する必要がある。
配当は通常、企業の収入から支払われるため、企業が収入を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 USSは昨年、利益の53％を投資家に支払ったが、これはほとんどの企業にとって通常の配当水準である。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うに十分なキャッシュを生み出せないことがある。 同社はフリー・キャッシュ・フローの44％を配当金として分配しており、これはほとんどの企業にとって快適な配当水準である。
USSの配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされていることは、一般的に配当が持続可能であることを示すサインであり、配当性向が低いほど、通常、配当が減額されるまでの安全マージンが大きいことを示唆しているからだ。
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収益と配当は成長しているか？
持続的な利益成長を生み出している企業の株式は、しばしば最高の配当見通しとなる。 業績が悪化して減配となれば、企業価値は急落しかねない。 その点、USSの1株当たり利益は過去5年間平均で7.1％増と、着実な成長を遂げている。 過去の一株当たり利益の伸びを見ると、USSは株主価値を効果的に高めてきたことがわかる。しかし、現在は利益の半分以上を配当として支払っている。 経営陣が配当性向をさらに引き上げるなら、これは同社の成長見通しが鈍化しているという暗黙のシグナルと受け止めるだろう。
多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 10年前のデータ開始以来、USSは年平均約9.6%増配している。 何年にもわたって利益とともに配当が上昇しているのは喜ばしいことであり、これは同社が株主と成長を分かち合う意向の表れかもしれない。
最終的な結論
USSは配当目当てで買う価値があるのか？ 一株当たり利益の伸びは緩やかだが、USSの配当は平均的な水準にある。嬉しいことに、同社はフリー・キャッシュ・フローに占める配当の割合を保守的に低く抑えている。 全体としては悪くない組み合わせだが、もっと魅力的な配当見通しがありそうだと感じている。
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