新藤ホールディングス (東証:2776) の31％の値下がりで、あなたはまだあなたが支払うものを得るだろう

SHINTOホールディングス(TSE:2776) の株価は、過去30日間で31％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻した。 それでも、株価が84％上昇したこの1年間を、悪い月が完全に台無しにしたわけではない。

これだけ株価が下がっても、日本の小売流通業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）0.3倍を下回っている中、PER1倍の新東ホールディングスは研究する価値のない銘柄だと思われるかもしれない。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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SHINTOホールディングスの最近の業績は？

例えば、SHINTOホールディングスの最近の収益が後退していることは、いくつか考えなければならないだろう。 1つの可能性は、投資家が同社が近い将来、より広い業界をアウトパフォームするのに十分な業績を残すと考えているため、P / Sが高いことである。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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SHINTOホールディングスの収益成長トレンドは？

P/Sレシオを正当化するためには、業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の収益成長率は6.8％減と期待外れであった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計200％という驚異的な増収を達成することができた。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

業界の1年間の成長率予測11％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は明らかに魅力的である。

このような情報から、新藤ホールディングスが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 おそらく株主は、今後も業界を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。

最終結論

SHINTOホールディングスのP/Sは、最近の株価と同じとは言えないまでも、まだいくらか上昇している。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

新東ホールディングスが過去3年間に経験した力強い収益成長が現在の業界見通しより優れていることを考えれば、高いPERを支えられるのは当然だ。 株主の目には、成長軌道が継続する可能性は、P/Sが引き下がるのを防ぐのに十分大きいと映る。 同社の収益力に大きな変化がない限り、株価は引き続き下支えされるはずだ。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、新藤ホールディングスの注意すべき兆候を4つ挙げて みた（ 2つは少し気になる）。

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