株式会社デュアルタップ(TSE:3469)の株価は、先月だけで29％上昇し、最近の勢いを維持している。 先月は昨年1年間で150％という大幅な上昇の頂点に立った。
これだけ株価が急騰しても、日本の不動産業界のPERの中央値が0.8倍程度である中、デュアルタップのPER0.9倍は注目に値しないと考える人はまだ少ないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
デュアルタップの最近の業績はどうなっているか？
例を挙げると、デュアルタップでは昨年、収益が悪化しており、これはまったく理想的とは言えない。 おそらく投資家は、最近の収益実績が業界と同レベルを維持するのに十分であり、それによってP/Sが低下していないと考えているのだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
アナリストの予測はないが、デュアルタップの業績、収益、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを確認できる。Dualtapの収益成長は予測されているか？
DualtapのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提が内在している。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が57％も減少しているのを見て落胆した。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前から合計で14％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益の伸びは、同社にとってほぼ立派なものであったと言える。
今後12ヶ月間の成長率が6.6％と予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績からすると、同社の勢いは弱い。
この点を考慮すると、デュアルタップのP/Sが同業他社と同程度であることは興味深い。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 最近の収益傾向が続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この価格を維持するのは難しいだろう。
重要なポイント
デュアルタップの株価は大幅に上昇し、今やP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 一般的に、投資判断の際に株価売上比を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかについては、株価売上比から多くを読み取ることができる。
Dualtapを調査したところ、3年間の収益トレンドが悪く、現在の業界見通しよりも悪いことから、予想通りP/Sが低くなっていないことがわかった。 業界よりも成長が鈍化した低調な収益が確認された場合、株価が下落し、P/Sが予想通りに戻るリスクがあると思われる。 最近の中期的な状況が改善しない限り、現在の株価をフェアバリューと認めるのは難しい。
また、Dualtapに4つの警告サイン（3つは無視できない！）を発見したので、考慮する必要があることも注目に値する。
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