株式会社プラップジャパン（東証：2449）の配当落ちまであと3日

シンプリー・ウォール・ストリートでは配当金が大好きであることは、常連の読者ならご存知だろう。だからこそ、プラップ・ジャパン株式会社（東証：2449）の配当落ち日が3日後に迫っているのを見て、わくわくしているのだ。 通常、配当落ち日は基準日の1営業日前であり、会社が配当金を受け取る資格のある株主を決定する日である。 配当落ち日が重要なのは、株式が売買されるたびに、その取引が決済されるまで少なくとも2営業日かかるからである。 つまり、8月29日以降にPRAPジャパンの株式を購入した投資家は、12月2日に支払われる配当金を受け取れないことになる。

次回の配当金は1株当たり40円で、昨年に引き続き40円の配当となる。 昨年の配当金総額は、現在の株価1022.00円に対して3.9%の利回りを示している。 配当金は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当金が支払われ続ける場合に限られる。 そのため、配当の支払いが持続可能かどうか、企業が成長しているかどうかを常にチェックする必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が利益を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 昨年は利益の88％を配当として支払っており、不合理ではないが、事業への再投資が制限され、配当は事業悪化の影響を受けやすい。 私たちは、利益減少のリスクを心配するだろう。 二次的なチェックとしては、PRAPジャパンが配当金を支払うだけのフリーキャッシュフローを生み出しているかどうかを評価するのが有効である。 ありがたいことに、PRAPジャパンの配当金はフリー・キャッシュ・フローの38％を占めるに過ぎず、これは余裕のある配当性向である。

配当金が利益とキャッシュフローの両方でカバーされているのは心強い。これは一般的に、収益が急激に落ち込まない限り、配当が持続可能であることを示唆している。

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収益と配当は伸びているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 投資家は配当が大好きなので、業績が落ちて配当が減ると、同時に株が大きく売られることが予想される。 そう考えると、PRAPジャパンの過去5年間の年率20％の減益には違和感を覚える。 一株利益が減ると、配当の上限額も下がる。

また、PRAPジャパンは過去1年間に相当数の新株を発行している。 大量の新株を発行しながら配当を増やそうとするのは、古代ギリシャのシジフォスの物語を思い起こさせる。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 過去10年間、PRAPジャパンは年平均約4.0％のペースで配当を増やしてきた。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当が増加するという組み合わせは、通常、利益に対する配当の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 PRAPジャパンはすでに利益に対する配当の割合が高いので、利益成長がなければ、この配当が将来大きく成長するかどうかは疑わしい。

結論

PRAPジャパンは配当目当てで買う価値があるだろうか？ 配当性向は妥当な範囲にあり、配当が持続可能であることを示唆している。しかし、利益の減少は深刻な懸念であり、将来の配当に対する脅威となる可能性がある。 総合的に判断して、配当の観点からPRAPジャパンに特別な熱意を抱いているわけではない。

しかし、投資対象としてPRAPジャパンに興味があるのであれば、PRAPジャパンに潜むリスクを考慮すべきである。 我々の投資分析では、PRAPジャパンは3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは少し気になる...。

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