配当落ちだからといって、東京応化工業株式会社（東証：4186）を買い急いではいけない。(東証:4186) 配当落ちだからといって買い急ぐべきではない

東京応化工業株式会社（東証:4186）の配当落ちが3日後に迫っているようだ。(東京応化工業株式会社（東証：4186）の配当落ち日が3日後に迫っているようだ。 配当落ち日は、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載されている必要がある日である基準日の1日前に発生する。 配当落ち日は、この日以降に株式を購入すると、基準日に表示されない遅配を意味する可能性があるため、注意すべき重要な日である。 したがって、9月6日に支払われる配当金を受け取るためには、6月27日までに東京応化工業の株式を購入すればよいことになる。

次回の配当金は1株当たり29円。昨年、同社は合計で58.00円を株主に配当した。 過去1年分の配当金を計算すると、東京応化工業の配当利回りは、 現在の株価4444.00円に対して1.3%となる。 配当金は多くの株主にとって重要な収入源だが、その配当金を維持するためには事業の健全性が欠かせない。 そのため、配当の支払いが持続可能かどうか、企業が成長しているかどうかを常にチェックする必要がある。

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配当は通常、企業の収入から支払われるため、企業が収入を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 東京応化工業は昨年、利益の144％という持続不可能な高配当を行った。情状酌量の余地がなければ、減配のリスクがあると考えられる。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うに十分なキャッシュを生み出せないことがあるため、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常に確認する必要がある。 過去12ヶ月間、フリー・キャッシュ・フローの334％という持続不可能な高水準の配当を行っており、これは心配だ。 稼ぎ以上の配当金を支払うのはかなり難しいので、東京応化工業がこの配当金をどのように調達し続けるつもりなのか、あるいは減配を余儀なくされる可能性があるのか、気になるところだ。

東京応化工業は貸借対照表に多額のネット・キャッシュを保有している。 しかし、賢明な投資家は、事業から生み出される現金や利益と比較して配当を評価する方が良いことを知っている。貸借対照表の現金から配当を支払うことは、長期的に持続可能なことではない。

しかし、東京応化工業の配当が利益やキャッシュフローで十分にカバーされていないことを考えると、この配当の持続可能性を懸念せざるを得ない。

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収益と配当は成長しているか？

一株当たりの収益が改善している場合、配当金を増やすのは簡単だからだ。 収益が大きく落ち込むと、減配を余儀なくされる可能性もある。 読者にとって幸いなことに、東京応化工業の1株当たり利益は過去5年間、年率16％で成長している。 収益がかなり急速に伸びているのは素晴らしいことだが、同社が収益の144％を配当しているのを見るのは違和感がある。 我々は、急成長企業が財務的に過剰なコミットメントによって炎上することを警戒しており、これをイエローフラッグと考えている。

企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 10年前のデータ開始以来、東京応化工業は年平均約14％増配している。 一株当たり利益も配当金もこのところ急成長しており、素晴らしいことだ。

最終的な結論

東京応化工業は魅力的な配当株なのか、それとも棚上げが良いのか？ 一株当たり利益が伸びているのは喜ばしいことだが、東京応化工業がどのように成長を続けるつもりなのか、あるいは、利益とキャッシュフローに占める配当の割合が高いことから、業績が悪化した場合に配当を維持するつもりなのか、気になるところだ。 結論：東京応化工業には、配当投資家にとって最適とは言えない結果を招きかねない残念な特徴がある。

しかし、東京応化工業の劣悪な配当特性が気にならないのであれば、この事業に関わるリスクに留意する価値がある。 当社の分析では、東京応化工業に1つの警告サインが示されている。

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