配当金投資家の皆様へ：コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス (TSE:2579) の配当金目当ての購入は急がない方がよい。

コカ・コーラボトラーズジャパンホールディングス（東証1部2579）の配当落ち日が3日後に迫っているようだ。 配当落ち日とは、会社が配当金を受け取る権利のある株主を決定する日である基準日の1営業日前である。 配当落ち日を意識することが重要なのは、株式の売買が基準日以前に決済されている必要があるからだ。 したがって、6月27日以降に株式を購入したコカ・コーラボトラーズジャパンホールディングスの投資家は、9月2日に支払われる配当金を受け取ることができない。

次回の配当金は1株当たり25円で、50円だった昨年に続いての配当となる。 コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスの配当利回りは、現在の株価 1937.50 円に対して約 2.6％となっている。 配当は多くの株主にとって重要な収入源だが、その配当を維持するためには事業の健全性が欠かせない。 配当が利益でカバーされているかどうか、配当が伸びているかどうかを確認する必要がある。

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配当は通常、企業の収益から支払われる。企業が利益よりも多くの配当を支払う場合、配当は維持できない可能性がある。 コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスは昨年、株主への配当として利益の165％という持続不可能な高配当を行った。情状酌量の余地がなければ、減配のリスクがあると考えられる。 しかし、配当の持続可能性を評価する上では、通常、利益よりもキャッシュフローの方が重要である。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの半分以上（66％）を配当したが、これは多くの企業にとって平均的な範囲内である。

コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスの配当が利益でカバーされていないとはいえ、少なくともキャッシュの観点からは余裕のあるものであることは良いことだ。 しかし、利益以上の配当が繰り返されるようであれば、心配になるだろう。 利益以上の配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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収益と配当は成長しているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 投資家は配当が大好きなので、業績が悪化して配当が減額されると、同時に株が大きく売られることが予想される。 そう考えると、コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスの過去5年間の年率10％の減益には違和感を覚える。 一株利益が下がると、配当の上限額も下がる。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスは、10年前のデータ開始以来、年平均約2.0％の増配を行っている。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当が増加するという組み合わせは、通常、利益に対する配当の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスは、すでに利益に対する配当の割合が高いので、利益の伸びがなければ、この配当が将来大きく伸びるかどうかは疑わしい。

まとめ

配当の観点から、投資家はコカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスを買うべきか、避けるべきか。 一株当たり利益は減少傾向にあり、心もとない。 さらに、コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスは、利益のかなり高い割合、キャッシュフローの半分以上を配当しているため、同社が状況を改善するために十分な再投資を行っているかどうかを評価するのは難しい。 結論：コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスには、配当投資家にとって最適とは言えない結果をもたらす可能性があると思われる、いくつかの不運な特徴がある。

とはいえ、コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスを投資対象として検討しているのであれば、この銘柄が直面しているリスクを知っておくことは有益である。 例えば、コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングスの2つの警告サインを見つけたので、投資する前に検討することをお勧めする。

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