オリエントコーポレーション (東証:8585) の株価は市場に遅れをとっているが、事業も同様である

オリエントコーポレーション(東証:8585)の株価収益率(PER)は10.5倍で、半数程度の企業がPER15倍を超え、PER24倍超もザラにある日本の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のオリエントは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況となっている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

オリエントのような低PERを本当に安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を33％という素晴らしい成長を遂げた。 しかし、長期的なパフォーマンスはそれほど高くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫していないと言える。

今後の見通しに目を向けると、来年は収益が減少するはずで、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予想では、収益は20％減少する。 他の市場が11％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

これを考えれば、オリエントのPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終結論

株価収益率が株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

オリエントが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

また、オリエントにとって考慮すべき3つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）を見つけたことも注目に値する。

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