京進（東証：4735）の配当目当ての買いを警戒する理由はこれだ

京進株式会社（東証：4735）の配当金目当ての買いを期待している読者は、間もなく配当落ちとなるため、すぐに行動を起こす必要がある。(配当金目当てに株式会社協進（東証：4735）を買いたいと考えている読者は、間もなく配当落ち日を迎えるため、すぐに行動を起こす必要がある。 配当落ち日は通常、配当金を受け取るために株主として会社の帳簿上に存在しなければならない締切日である基準日の1営業日前に設定される。 配当落ち日が重要なのは、株式が売買されるたびに、その取引が決済されるまで少なくとも2営業日かかるからだ。 従って、8月26日に支払われる配当金を受け取るためには、5月30日までに京進の株を購入すればよいことになる。

次回の配当金は1株当たり7.72円。昨年、同社は合計で7.72円を株主に分配した。 過去12ヶ月の分配金を見ると、現在の株価367.00円に対して、同社は約2.1％の利回りを有している。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当が継続される場合に限られる。 そのため、配当金がカバーされているか、利益は伸びているかをチェックする必要がある。

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もし、企業が収益を上回る配当を行っている場合、配当は維持できなくなる可能性があり、理想的な状況とは言い難い。 京進は利益の99％を配当しているが、これは緩和的な状況がない限り、我々が許容できる範囲を超えている。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがあるため、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常にチェックする必要がある。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの7.0％を配当金として支払ったが、これは保守的な低水準である。

京進の配当が利益で十分にカバーされていないとはいえ、少なくともキャッシュの観点からは手頃であることは良いことだ。 しかし、このようなことが繰り返されるようであれば、不況時に配当が持続可能かどうか心配になるだろう。

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収益と配当は伸びているか？

業績が悪化している企業は、配当株主にとってリスクが高い。 業績が悪化して減配となれば、企業価値が急落する可能性がある。 京進の業績は、ワイルEコヨーテがロードランナーを罠にはめるよりも早く崩壊しており、過去5年間で年率38％という驚異的な落ち込みを見せている。

企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 京進の過去10年間の平均配当成長率は年3.8％である。 収益が縮小しているときに高配当を出すには、利益に対する配当の割合を増やすか、バランスシートから現金を支出するか、資金を借り入れるしかない。 京進はすでに利益の99％を配当しており、収益が縮小しているため、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

最終的な結論

京進は配当金目当てで買う価値があるだろうか？ 一株当たり利益が減少するのは決して良いことではなく、特に利益の99％を配当金として支払っている企業は、不快なほど高いと感じる。 しかし、現金配当性向はかなり低く、配当の観点からは良いニュースである。 配当の観点からは魅力的な組み合わせではないので、当面は見送りたい。

とはいえ、京進を投資対象として検討しているのであれば、この銘柄が直面しているリスクを知っておくことは有益である。 当社の分析によれば、京進には5つの警戒すべき兆候がある。

一般的に、最初に目にした配当株を購入することはお勧めしない。強い配当金を支払っている興味深い銘柄を厳選してご紹介しよう。

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