平和紙業株式会社（TSE:9929）の次の配当は買うな。(平和紙業株式会社（東証：9929）の次の配当は、これらのチェックを行わずに購入してはならない。

常連の読者なら、シンプリー・ウォール・ストリートが配当を愛していることをご存知だろう。(東証:9929)が、3日後に配当落ち日を迎えようとしている。 配当落ち日は基準日の1営業日前であり、これは株主が配当金支払いの対象となるために会社の帳簿に存在しなければならない締切日である。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 したがって、9月27日以降に平和紙業株を購入した場合、12月4日に配当金が支払われる際に、配当金を受け取る資格がないことになる。

同社の配当金は、1株当たり6円で、過去12ヶ月の1株当たり12円に続くものである。 過去1年分の配当から計算すると、現在の株価446.00円に対する利回りは約2.7%となる。 配当金は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当金が支払われ続ける場合に限られる。 従って、平和紙業に配当金を支払う余裕があるかどうか、配当金が増加する可能性があるかどうかを調査する必要がある。

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企業が収益よりも多くの配当を支払う場合、配当は維持できなくなる可能性があり、理想的な状況とは言い難い。 同社の配当性向は利益の83%であり、これは同社が利益の大部分を配当していることを意味する。利益の再投資が比較的限られているため、将来の利益成長率が鈍化する可能性がある。 収益が減少に転じた場合、それが懸念材料となる可能性もある。 二次的なチェックとして、平和紙業が配当金を支払うだけのフリー・キャッシュ・フローを生み出しているかどうかを評価するのも有効である。 平和紙業は昨年、創出したフリー・キャッシュ・フローを上回る-正確には147％-配当を行ったが、これは懸念すべき高さだと思われる。 借り入れや会社の資金を使わず、創出したキャッシュフロー以上のキャッシュをコンスタントに支払うのは難しい。

平和紙業は、利益計上額よりも少ない配当金しか支払わなかったが、残念ながら配当金を賄うだけのキャッシュを生み出せなかった。 このようなことが繰り返されれば、平和紙業が配当を維持するリスクとなる。

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収益と配当は伸びているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 業績が悪化して減配となれば、企業価値が急落する可能性がある。 平和紙業の1株当たり利益は、過去5年間で年率約9.2％減少している。 結局、1株当たり利益が減れば、配当できるパイは小さくなる。

企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 過去10年間で、平和紙業は年平均約1.8％の増配を行っている。

結論

平和紙業は魅力的な配当株なのか、それとも棚上げが良いのか？ 平和紙業は平均的な配当性向だが、フリーキャッシュフローは低く、一株当たり利益は減少している。 配当の観点からは、平和紙業には手を出さない方がいいだろう。

とはいえ、平和紙業を投資対象として検討しているのであれば、この銘柄が直面しているリスクを知っておくことは有益である。 そのために、平和紙業に投資する前に知っておくべき2つの警告を発見した。

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