27％の株価上昇にもかかわらず、投資家はまだ株式会社三ツ星（東証：5820）の収益に完全には納得していない

株式会社三ツ星(株式会社三ツ星（東証：5820）の株主は、株価が27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮するだろう。 というのも、株価は過去12ヶ月で12％下落しているからだ。

これだけ株価が急騰しても、三ツ星のPER0.7倍には無関心と思われても仕方がないだろう。なぜなら、日本の電機業界のPERの中央値はほぼ同じだからだ。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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三ツ星のPERは株主にとって何を意味するのか？

三ツ星は最近、それなりのペースで収益を伸ばしており、まずまずの業績を上げている。 多くの株主が、今後数年間は収益が他社並みにしか伸びないと予想しているため、P/Sが上がらないのかもしれない。 三ツ星に強気な人は、そうでないことを願い、より低いバリュエーションで株価を拾うことができるだろう。

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三ツ星の収益成長トレンドは？

三ツ星のようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は3.9％の価値ある増加を記録している。 直近の3年間も、短期的な業績にも多少助けられ、全体で35％増という素晴らしい増収率を記録している。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

業界の1年間の成長率予測4.0％と比較すると、直近の中期的な収益の軌跡は明らかに魅力的である。

この点を考慮すると、三ツ星のP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

要点

株価は大幅に上昇し、三ツ星のP/Sは業界の中央値の範囲内に戻っている。 一般的に、私たちは売上高株価比率の利用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを知るために限定することを好む。

驚いたことに、三ツ星は3年間の収益動向が現在の業界予想より良好であることから、我々が予想したほどP/Sに寄与していないことを明らかにした。 同社が直面する潜在的なリスクが、予想を下回るP/Sの一因であると考えるのが妥当だろう。 最近の中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずだからだ。

とはいえ、当社の投資分析では、三ツ星には4つの警告サインがあり、そのうち2つは懸念材料である。

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