ジェイテクト (東証:6473) のJP配当20.00円は魅力的だ

株式会社ジェイテクト(東証:6473) の株式が、あと2日で配当落ちとなる。 配当落ち日とは、会社が配当金を受け取る権利のある株主を決定する日である基準日の1営業日前のことである。 配当落ち日に注意することが重要なのは、株式の売買が基準日以前に決済されている必要があるからだ。 したがって、3月28日以降にジェイテクトの株式を購入した場合、5月24日に支払われる配当金を受け取ることはできない。

同社の配当金は1株当たり20円で、過去12ヶ月の1株当たり配当金36円に続くものである。 昨年の配当金総額は、現在の株価1436.00円に対して2.5%の利回りを示している。 配当金を支払う企業を見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないか確認することも重要だ！ そのため、配当金の支払いがカバーされているかどうか、そして収益が伸びているかどうかをチェックする必要がある。

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配当金は通常、企業の収益から支払われる。もし企業が利益よりも配当金を多く支払うなら、配当は持続不可能かもしれない。 ジェイテクトは昨年、利益のわずか23％を配当した。これは保守的な低配当であり、不測の事態に備えて十分なマージンを残していると我々は考える。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがある。 幸い、昨年はフリー・キャッシュ・フローの20％しか配当していない。

配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされているのは心強い。これは一般的に、収益が急激に落ち込まない限り、配当が持続可能であることを示唆している。

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収益と配当は伸びているか？

収益が横ばいの銘柄は、依然として魅力的な配当支払者となり得るが、配当の持続可能性に関しては、より保守的なアプローチをとり、安全マージンを大きく取ることが重要である。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 ジェイテクトの過去5年間の収益が横ばいであることに過剰な興奮を覚えないのはそのためだ。 確かに減益になるよりはマシだが、長期的に見れば、優良配当銘柄はいずれも1株当たり利益を有意義に成長させている。 ジェイテクトは、利益の4分の3以上を内部留保しており、ある程度の利益成長を生み出してきた歴史がある。これは合理的な組み合わせだと思う。

多くの投資家は、配当金の支払額が時系列でどの程度変化しているかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 過去10年間、ジェイテクトは年平均約8.4％の増配を行ってきた。

最終的な見解

ジェイテクトは配当目当てで買う価値があるだろうか？ 同社はこの間、1株当たり利益をほとんど伸ばしていないが、少なくとも利益とキャッシュフローのうち、配当として支払う割合はかなり低い。これは、経営陣が将来の成長機会に再投資していることを示唆している可能性がある。 我々は、収益がより速く成長するのを見たいが、長期的に最高の配当株は、通常、一株当たり利益の力強い成長と低い配当性向の組み合わせであり、ジェイテクトはその半分である。 この組み合わせは有望であり、同社はより注意深く見守る価値がある。

その意味で、ジェイテクトは魅力的な配当を持っているが、この銘柄のリスクを知っておく価値はある。 当社の分析によると、ジェイテクトには1つの警告サインがある。

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