常連の読者なら、シンプリー・ウォール・ストリートが配当金を愛していることをご存じだろう。(西川ゴム工業株式会社（東証：5161）の配当落ち日が3日後に迫っている。 配当落ち日は、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載されている必要がある日である基準日の1日前に発生する。 配当落ち日に注意することが重要なのは、その株式の取引が基準日以前に決済されている必要があるからだ。 したがって、9月27日以降に西川ゴムの株式を購入した場合、12月2日の配当金を受け取ることはできない。
次回の配当金は1株当たり24円。昨年度の配当金総額は52円であった。 昨年の配当金総額は、現在の株価1751.00円に対して3.0％の利回りを示している。 配当は多くの株主にとって重要な収入源だが、その配当を維持するためには事業の健全性が欠かせない。 配当が利益でカバーされているかどうか、また配当が伸びているかどうかを確認する必要がある。
企業が収益を上回る配当を行っている場合、配当は維持できなくなる可能性があり、理想的な状況とは言い難い。 西川ゴムは、税引き後利益の17%しか配当しておらず、これは快適な低水準であり、不利な事象が発生した場合でも余裕を残している。 二次的なチェックとして、西川ゴムが配当金を支払うに十分なフリー・キャッシュ・フローを生み出しているかどうかを評価するのも有効だ。 幸い、西川ゴムは昨年、フリー・キャッシュ・フローのわずか7.5%を配当した。
西川ゴムの配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされていることはポジティブであり、これは一般的に配当が持続可能であることを示すものである。
収益と配当は伸びているか？
収益が伸びていない企業でも価値はあるが、その企業が成長するのに苦労しそうな場合は、配当の持続可能性を評価することがさらに重要になる。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 この点を考慮すると、西川ゴムの1株当たり利益が過去5年間、事実上横ばいで推移していることを見ても、我々は熱狂しない。 しかし、長期的に見れば、最高の配当株はすべて一株当たり利益を伸ばしている。 西川ゴムは利益の4分の3以上を内部留保しており、ある程度の利益成長を生み出してきた歴史がある。これは妥当な組み合わせだと思う。
多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 西川ゴムは、過去10年間の配当支払いに基づき、年平均3.7％の増配を実現している。
まとめ
配当の観点から、投資家は西川ゴムを買うべきか避けるべきか？ 同社はこの間、一株当たり利益をほとんど伸ばしていないが、少なくとも利益とキャッシュフローのうち配当として支払う割合はかなり低い。これは、経営陣が将来の成長機会に再投資していることを示唆している可能性がある。 一般的に、私たちは低い配当性向と力強い一株当たり利益の成長の両方を見たいと思っているが、西川ゴムはその中間にある。 総合的に見て、これは魅力的な組み合わせであり、さらなる調査に値すると考える。
西川ゴム工業は魅力的な配当を持っているが、その一方でこの銘柄のリスクも知っておく価値がある。 我々の分析では、西川ゴムに1つの警告サインが示されている。
一般的に、最初に目にした配当銘柄をそのまま購入することはお勧めしない。強い配当金を支払っている興味深い銘柄を厳選して紹介しよう。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.