No se apresure a comprar Corning Incorporated (NYSE:GLW) sólo porque vaya a dejar de repartir dividendos

Las acciones de Corning Incorporated(NYSE:GLW) están a punto de cotizar ex-dividendo dentro de cuatro días. La fecha ex-dividendo se produce un día antes de la fecha de registro, que es el día en que los accionistas tienen que estar en los libros de la empresa para recibir un dividendo. La fecha ex-dividendo es importante, ya que el proceso de liquidación implica dos días hábiles completos. Por lo tanto, si se le pasa esa fecha, no aparecería en los libros de la empresa en la fecha de registro. Por lo tanto, si compra acciones de Corning el 31 de mayo o después, no podrá recibir el dividendo, cuando se pague el 27 de junio.

El próximo pago de dividendos de la empresa será de 0,28 dólares por acción, y en los últimos 12 meses, la empresa pagó un total de 1,12 dólares por acción. Teniendo en cuenta las distribuciones de los últimos 12 meses, Corning tiene una rentabilidad de aproximadamente el 3,1% sobre el precio actual de sus acciones de 36,28 dólares. Nos encanta ver que las empresas pagan dividendos, pero también es importante estar seguros de que los huevos de oro no van a matar a nuestra gallina de los huevos de oro. Así que tenemos que investigar si Corning puede permitirse su dividendo, y si el dividendo podría crecer.

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Los dividendos suelen pagarse con los beneficios de la empresa, por lo que si una empresa paga más de lo que ha ganado, su dividendo suele correr un mayor riesgo de recorte. Corning distribuyó un insostenible 155% de sus beneficios como dividendos a los accionistas el año pasado. Sin circunstancias atenuantes, consideraríamos que el dividendo corre riesgo de recorte. Sin embargo, los flujos de caja son aún más importantes que los beneficios para evaluar un dividendo, por lo que necesitamos ver si la empresa generó suficiente efectivo para pagar su distribución. Corning desembolsó más flujo de caja libre del que generó -un 112%, para ser precisos- el año pasado, lo que nos parece preocupantemente elevado. Es difícil desembolsar sistemáticamente más efectivo del que se genera sin pedir prestado o utilizar efectivo de la empresa, por lo que nos preguntamos cómo justifica la empresa este nivel de desembolso.

El efectivo es ligeramente más importante que los beneficios desde la perspectiva de los dividendos, pero dado que los pagos de Corning no estaban bien cubiertos ni por los beneficios ni por el flujo de caja, nos preocupa la sostenibilidad de este dividendo.

Haga clic aquí para ver el ratio de pago de la empresa, además de las estimaciones de los analistas sobre sus dividendos futuros.

¿Han crecido los beneficios y los dividendos?

Las empresas con beneficios decrecientes son complicadas desde el punto de vista de los dividendos. Si el negocio entra en una recesión y se recorta el dividendo, la empresa podría ver caer precipitadamente su valor. Los lectores entenderán entonces por qué nos preocupa ver que los beneficios por acción de Corning han caído un 9,6% anual en los últimos cinco años. En última instancia, cuando disminuyen los beneficios por acción, se reduce el tamaño del pastel con el que se pueden pagar dividendos.

Otra forma clave de medir las perspectivas de dividendos de una empresa es midiendo su tasa histórica de crecimiento de dividendos. En los últimos 10 años, Corning ha aumentado sus dividendos aproximadamente un 11% de media anual. Eso es intrigante, pero la combinación de dividendos crecientes a pesar de la disminución de los beneficios normalmente sólo puede lograrse mediante el pago de un mayor porcentaje de los beneficios. Corning ya está pagando el 155% de sus beneficios, y con la disminución de las ganancias creemos que es poco probable que este dividendo crezca rápidamente en el futuro.

Conclusión

¿Es Corning una acción de dividendos atractiva, o es mejor dejarla en la estantería? No sólo están disminuyendo los beneficios por acción, sino que Corning está pagando un porcentaje incómodamente alto tanto de sus beneficios como de su flujo de caja a los accionistas en forma de dividendos. A menos que haya motivos para creer que el cambio de tendencia es inminente, este es uno de los valores de dividendos menos atractivos según este análisis. Conclusión: Corning presenta algunas características desafortunadas que, en nuestra opinión, podrían conducir a resultados subóptimos para los inversores en dividendos.

Dicho esto, si aún está considerando Corning como inversión, le resultará beneficioso conocer los riesgos a los que se enfrenta esta acción. Para ayudarle, hemos descubierto 4 señales de advertencia para Corning (¡una es potencialmente grave!) que debería conocer antes de comprar las acciones.

Un error de inversión común es comprar la primera acción interesante que se ve. Aquí puede encontrar una lista completa de valores con dividendos de alta rentabilidad.

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