Amphenol (NYSE:APH) tiene un balance bastante saludable

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, Amphenol Corporation (NYSE:APH ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Eche un vistazo a nuestro último análisis de Amphenol

¿Cuál es la deuda neta de Amphenol?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Amphenol tenía una deuda de 4.320 millones de dólares a finales de junio de 2023, una reducción desde los 4.860 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 1.500 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 2.820 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Amphenol?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Amphenol tenía pasivos por valor de 2.710 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 4.940 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 1.500 millones de dólares en efectivo y 2.440 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 3.700 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Amphenol que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 48.800 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Amphenol tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA de sólo 0,94. Y su EBIT cubre fácilmente sus intereses. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 18,4 veces mayor. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. La buena noticia es que Amphenol ha aumentado su EBIT un 7,4% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el reembolso de la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Amphenol puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Amphenol ha generado un flujo de caja libre equivalente al 65% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Amphenol para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también es muy alentadora. En términos generales, el endeudamiento de Amphenol nos parece razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar la rentabilidad de los recursos propios. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Amphenol .

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo .

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