TJX Companies (NYSE:TJX) tiene un balance sólido como una roca

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que The TJX Companies, Inc. (NYSE:TJX ) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de TJX Companies

¿Cuál es la deuda neta de TJX Companies?

La imagen de abajo, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que TJX Companies tenía una deuda de 2.860 millones de dólares a finales de julio de 2023, una reducción desde los 3.360 millones de dólares de hace un año. Pero, por otro lado, también cuenta con 4.550 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 1.690 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de TJX Companies

Podemos ver en el balance más reciente que TJX Companies tenía pasivos por valor de 10.300 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 12.000 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 4.550 millones de dólares en efectivo y 696 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 17.100 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que TJX Companies tiene una enorme capitalización bursátil de 106.000 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, TJX Companies también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Y también observamos con satisfacción que TJX Companies aumentó su EBIT un 11% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si TJX Companies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Aunque TJX Companies tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, TJX Companies ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 76% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Resumiendo

Aunque TJX Companies tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 1.690 millones de dólares. La guinda del pastel es que ha convertido el 76% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 4.600 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de TJX Companies un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ello, debería tener en cuenta la primera señal de advertencia que hemos detectado en TJX Companies.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.