Charles River Laboratories International (NYSE:CRL) tiene un balance algo tenso

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante señalar que Charles River Laboratories International, Inc. (NYSE:CRL ) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Charles River Laboratories International

¿Cuánta deuda tiene Charles River Laboratories International?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Charles River Laboratories International tenía 2.650 millones de dólares de deuda en julio de 2023, por debajo de los 2.970 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 200,4 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 2.450 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Charles River Laboratories International?

Según el último balance, Charles River Laboratories International tenía pasivos por valor de 1.010 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 3.460 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 200,4 millones de dólares en efectivo y 800,6 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 3.470 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque Charles River Laboratories International tiene un valor de 8.980 millones de dólares, por lo que probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance, si fuera necesario. Pero debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Charles River Laboratories International tiene un ratio deuda/EBITDA de 2,6 y su EBIT cubre sus gastos por intereses 5,7 veces. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Desgraciadamente, Charles River Laboratories International vio cómo su EBIT caía un 6,4% en los últimos doce meses. Si la tendencia de los beneficios continúa, la carga de la deuda crecerá como el corazón de una osa polar que vigila a su única cría. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Charles River Laboratories International puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Charles River Laboratories International ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 58% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

En nuestra opinión, la tasa de crecimiento del EBIT y la deuda neta sobre EBITDA de Charles River Laboratories International pesan definitivamente en su contra. Pero parece capaz de convertir el EBIT en flujo de caja libre sin demasiados problemas. Creemos que la deuda de Charles River Laboratories International la hace un poco arriesgada, tras considerar conjuntamente los datos mencionados. Esto no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 3 señales de advertencia con Charles River Laboratories International , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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