Creemos que Bio-Rad Laboratories (NYSE:BIO) puede controlar su deuda

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no se anda con rodeos al afirmar: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Bio-Rad Laboratories, Inc. (NYSE:BIO ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de Bio-Rad Laboratories?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Bio-Rad Laboratories tenía 1.190 millones de dólares de deuda en junio de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 1.720 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de tesorería neta de 534,2 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Bio-Rad Laboratories?

Los últimos datos del balance muestran que Bio-Rad Laboratories tenía obligaciones por valor de 582 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 2.950 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.720 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 500,7 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.310 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Bio-Rad Laboratories tiene una enorme capitalización bursátil de 11.100 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. A pesar de sus notables pasivos, Bio-Rad Laboratories cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

La modestia de su carga de deuda puede llegar a ser crucial para Bio-Rad Laboratories si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 35% del EBIT durante el último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Bio-Rad Laboratories puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Bio-Rad Laboratories tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres años más recientes, Bio-Rad Laboratories registró un flujo de caja libre equivalente al 73% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre coloca a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Aunque Bio-Rad Laboratories tiene más pasivos que activos líquidos, también dispone de una tesorería neta de 534,2 millones de dólares. La guinda del pastel es que el 73% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 153 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Bio-Rad Laboratories. Aunque Bio-Rad Laboratories no obtuvo beneficios estatutarios el año pasado, su EBIT positivo sugiere que la rentabilidad podría no estar lejos. Haga clic aquí para ver si sus beneficios van en la dirección correcta a medio plazo .

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