La capitalización bursátil de Zhihu Inc. (NYSE:ZH) cayó 47 millones de dólares la semana pasada; los inversores particulares, que poseen el 25%, se vieron afectados, al igual que las instituciones.

Ideas clave

• La importante participación de inversores minoristas en Zhihu sugiere que las decisiones clave están influidas por accionistas del gran público
• Los 6 principales accionistas poseen el 50% de la empresa
• El 21% de Zhihu está en manos de personas con información privilegiada.

Si quiere saber quién controla realmente Zhihu Inc.(NYSE:ZH), tendrá que fijarse en la composición de su registro de acciones. El grupo que posee el mayor número de acciones de la empresa, alrededor del 25% para ser exactos, es el de los inversores minoristas. Dicho de otro modo, este grupo se enfrenta al máximo potencial alcista (o riesgo bajista).

Mientras que las instituciones, que poseen el 21% de las acciones, no se libraron de la caída de la capitalización bursátil de 47 millones de dólares de la semana pasada, los inversores particulares sufrieron las pérdidas máximas.

Profundicemos en cada tipo de propietario de Zhihu, empezando por el gráfico siguiente.

Consulte nuestro último análisis de Zhihu

¿Qué nos dice la propiedad institucional sobre Zhihu?

Los inversores institucionales suelen comparar sus propios rendimientos con los rendimientos de un índice comúnmente seguido. Por lo tanto, suelen considerar la compra de grandes empresas incluidas en el índice de referencia correspondiente.

Vemos que Zhihu cuenta con inversores institucionales, que poseen una buena parte de las acciones de la empresa. Esto sugiere cierta credibilidad entre los inversores profesionales. Pero no podemos fiarnos sólo de este hecho, ya que las instituciones a veces hacen malas inversiones, como todo el mundo. No es infrecuente ver una gran caída del precio de las acciones si dos grandes inversores institucionales intentan venderlas al mismo tiempo. Así que merece la pena comprobar la trayectoria de los beneficios de Zhihu en el pasado (más abajo). Por supuesto, hay que tener en cuenta otros factores.

Los fondos de cobertura no tienen muchas acciones en Zhihu. El mayor accionista de la empresa es Tencent Holdings Limited, con una participación del 13%. Con un 13% y un 6,9% de las acciones en circulación respectivamente, Yuan Zhou y Qiming Weichuang Venture Capital Management (Shanghai) Company Limited son el segundo y tercer mayor accionista. Yuan Zhou, que es el segundo mayor accionista, también ostenta el título de Consejero Delegado.

También observamos que los 6 principales accionistas representan más de la mitad del registro de acciones, con unos pocos accionistas más pequeños para equilibrar hasta cierto punto los intereses de los más grandes.

Si bien tiene sentido estudiar los datos de propiedad institucional de una empresa, también lo tiene estudiar la opinión de los analistas para saber en qué dirección sopla el viento. Hay bastantes analistas que cubren el valor, por lo que se pueden estudiar las previsiones de crecimiento con bastante facilidad.

Titularidad de información privilegiada sobre Zhihu

Aunque la definición exacta de información privilegiada puede ser subjetiva, casi todo el mundo considera que los miembros del consejo de administración tienen información privilegiada. La dirección de la empresa dirige el negocio, pero el Consejero Delegado responde ante el Consejo de Administración, aunque sea miembro del mismo.

La mayoría considera que tener información privilegiada es positivo porque puede indicar que el consejo está bien alineado con otros accionistas. Sin embargo, en algunas ocasiones se concentra demasiado poder en este grupo.

Nuestra información sugiere que los insiders mantienen una participación significativa en Zhihu Inc. Los iniciados tienen una participación de 88 millones de dólares en esta empresa de 418 millones de dólares. Diríamos que esto muestra una alineación con los accionistas, pero vale la pena señalar que la empresa es todavía bastante pequeña; algunos iniciados pueden haber fundado el negocio. Puede hacer clic aquí para ver si esos iniciados han estado comprando o vendiendo.

Participación del público en general

El público en general -incluidos los inversores minoristas- posee el 25% de las acciones de la empresa, por lo que no se puede ignorar fácilmente. Este tamaño de la propiedad, aunque considerable, puede no ser suficiente para cambiar la política de la empresa si la decisión no está en sintonía con otros grandes accionistas.

Participación de capital privado

Las empresas de capital riesgo tienen una participación del 12% en Zhihu. Esto sugiere que pueden influir en decisiones políticas clave. A algunos les puede gustar, porque los fondos de capital riesgo/inversión son a veces activistas que exigen responsabilidades a la dirección. Pero otras veces, los fondos de capital riesgo/inversión se están vendiendo, al haber sacado la empresa a bolsa.

Propiedad de empresas públicas

Vemos que las empresas públicas poseen el 20% de las acciones de Zhihu en circulación. Puede que se trate de un interés estratégico y que las dos empresas tengan intereses comerciales relacionados. Podría ser que se hayan separado. Probablemente merezca la pena investigar más a fondo esta participación.

Próximos pasos:

Me parece muy interesante analizar quién es exactamente el propietario de una empresa. Sin embargo, para obtener una visión real, también debemos tener en cuenta otra información.

A muchos les resulta útil analizar en profundidad cómo ha funcionado una empresa en el pasado. Puede acceder a este gráfico detallado de beneficios, ingresos y flujo de caja en el pasado.

Si usted es como yo, quizá quiera pensar si esta empresa crecerá o decrecerá. Por suerte, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de los analistas sobre su futuro.

NB: Las cifras de este artículo se calculan utilizando datos de los últimos doce meses, que se refieren al periodo de 12 meses que finaliza en la última fecha del mes en que está fechado el estado financiero. Esto puede no coincidir con las cifras del informe anual completo.

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