¿Está Fox (NASDAQ:FOXA) demasiado endeudada?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante señalar que Fox Corporation (NASDAQ:FOXA ) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar cuánto se endeuda una empresa es examinar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Fox

¿Cuánta deuda tiene Fox?

Como puede ver a continuación, Fox tenía 7.210 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es más o menos lo mismo que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, cuenta con 3.830 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 3.380 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Fox?

Podemos ver en el balance más reciente que Fox tenía pasivos por valor de 3.590 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 7.380 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 3.830 millones de dólares, así como de créditos por valor de 2.420 millones de dólares que vencen dentro de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 4.720 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Fox tiene una enorme capitalización bursátil de 14.200 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios, tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Fox tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 1,2 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 13,1 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Pero la otra cara de la historia es que Fox vio cómo su EBIT disminuía un 2,1% en el último año. Ese tipo de descenso, si se mantiene, hará obviamente que la deuda sea más difícil de manejar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Fox para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, Fox ha generado un flujo de caja libre equivalente al 64% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Fox sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo de menores de 14 años. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su tasa de crecimiento del EBIT. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Fox puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar el rendimiento de los fondos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena vigilarlo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Fox tiene dos señales de advertencia que deberíamos tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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