No corra a comprar Philip Morris International Inc. (NYSE:PM) sólo porque va a dejar de repartir dividendos

Philip Morris International Inc.(NYSE:PM) está a punto de cotizar ex-dividendo en los próximos cuatro días. Normalmente, la fecha ex-dividendo es un día hábil antes de la fecha de registro, que es la fecha en la que una empresa determina los accionistas con derecho a recibir un dividendo. La fecha ex-dividendo es importante, ya que el proceso de liquidación implica dos días hábiles completos. Por lo tanto, si se pasa por alto esa fecha, no aparecería en los libros de la empresa en la fecha de registro. En consecuencia, los inversores de Philip Morris International que compren las acciones a partir del 20 de marzo no recibirán el dividendo, que se pagará el 9 de abril.

El próximo pago de dividendos de la empresa será de 1,30 dólares por acción, y en los últimos 12 meses, la empresa pagó un total de 5,20 dólares por acción. Sobre la base de los pagos del último año, las acciones de Philip Morris International tienen una rentabilidad de alrededor del 5,5% al precio actual de 93,95 dólares. Nos encanta ver que las empresas pagan dividendos, pero también es importante estar seguros de que los huevos de oro no van a matar a nuestra gallina de los huevos de oro. Así que tenemos que comprobar si los pagos de dividendos están cubiertos y si los beneficios están creciendo.

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Si una empresa paga más dividendos de los que ha ganado, entonces el dividendo podría llegar a ser insostenible, una situación nada ideal. El año pasado Philip Morris International pagó el 102% de sus beneficios como dividendos a los accionistas, lo que sugiere que el dividendo no está bien cubierto por los beneficios. Sin embargo, los flujos de caja son aún más importantes que los beneficios para evaluar un dividendo, por lo que necesitamos ver si la empresa generó suficiente efectivo para pagar su distribución. La empresa pagó el 101% de su flujo de caja libre durante el año pasado, lo que creemos que está fuera del rango ideal para la mayoría de las empresas. Los flujos de caja suelen ser mucho más volátiles que los beneficios, por lo que podría tratarse de un efecto temporal, pero en general querríamos examinar más detenidamente este aspecto.

Como el dividendo de Philip Morris International no estaba bien cubierto ni por los beneficios ni por el flujo de caja, nos preocuparía que este dividendo pudiera estar en riesgo a largo plazo.

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¿Han crecido los beneficios y los dividendos?

Las acciones con beneficios planos pueden seguir siendo atractivas para el pago de dividendos, pero es importante ser más conservador con su enfoque y exigir un mayor margen de seguridad cuando se trata de la sostenibilidad de los dividendos. Si el negocio entra en recesión y se recorta el dividendo, la empresa podría ver caer precipitadamente su valor. Teniendo esto en cuenta, no nos entusiasma ver que los beneficios por acción de Philip Morris International se han mantenido prácticamente planos en los últimos cinco años. Lo preferiríamos a un descenso de los beneficios, pero a largo plazo, los mejores valores de dividendos aumentan sus beneficios por acción.

La principal forma en que la mayoría de los inversores evalúan las perspectivas de dividendos de una empresa es comprobando la tasa histórica de crecimiento de los dividendos. Philip Morris International ha proporcionado una media del 4,3% anual de aumento de sus dividendos, basándose en los últimos 10 años de pago de dividendos.

Conclusión final

Desde la perspectiva de los dividendos, ¿deberían los inversores comprar o evitar Philip Morris International? No sólo los beneficios por acción son planos, sino que Philip Morris International está pagando un porcentaje incómodamente alto tanto de sus beneficios como de su flujo de caja a los accionistas en forma de dividendos. No es una combinación atractiva desde el punto de vista de los dividendos, y nos inclinamos a pasar de ella por el momento.

No obstante, si sigue interesado en Philip Morris International y quiere saber más, le resultará muy útil conocer los riesgos a los que se enfrenta este valor. Hemos identificado 3 señales de advertencia en Philip Morris International (al menos 2 que no nos gustan demasiado), y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

En general, no recomendamos comprar el primer valor con dividendos que veamos. He aquí una lista de valores interesantes que pagan buenos dividendos.

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