¿Tiene MakeMyTrip (NASDAQ:MMYT) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que MakeMyTrip Limited(NASDAQ:MMYT) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de MakeMyTrip

¿Cuánta deuda tiene MakeMyTrip?

Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, MakeMyTrip tenía 227,3 millones de dólares de deuda, frente a los 211,0 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, su balance muestra que tiene 524,1 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 296,8 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de MakeMyTrip

Podemos ver en el balance más reciente que MakeMyTrip tenía pasivos por valor de 527,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 30,1 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 524,1 millones de dólares en efectivo y 85,4 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, dispone de 52,3 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de MakeMyTrip, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 4.950 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. En pocas palabras, el hecho de que MakeMyTrip tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Mejor aún, MakeMyTrip aumentó su EBIT un 576% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Si se mantiene ese crecimiento, la deuda será aún más manejable en los próximos años. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de MakeMyTrip para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas te resulte interesante.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que MakeMyTrip tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante ver cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Afortunadamente para los accionistas, MakeMyTrip ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los dos últimos años. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que MakeMyTrip tiene una tesorería neta de 296,8 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel fue que convirtió el 128% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le reportó 73 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de MakeMyTrip sea arriesgado. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si tú también has llegado a esa conclusión, estás de suerte, porque hoy puedes ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de MakeMyTrip.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo.

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