Estas 4 medidas indican que Walmart (NYSE:WMT) está utilizando la deuda razonablemente bien

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el grado de riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Walmart Inc.(NYSE:WMT) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Walmart

¿Cuánta deuda tiene Walmart?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en octubre de 2023 Walmart tenía 51.300 millones de dólares de deuda, un aumento de 48.800 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 12.200 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 39.200 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Walmart?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Walmart tenía pasivos por valor de 104.200 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses y pasivos por valor de 69.100 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tenía 12.200 millones de dólares en efectivo y 8.630 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 152.600 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque Walmart tiene un enorme valor de 434.300 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Walmart es sólo 1,0 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, siendo 13,8 veces su tamaño. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. El EBIT de Walmart fue bastante plano el año pasado, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Walmart para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Walmart ascendió al 45% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para Walmart fue el hecho de que parece capaz de cubrir sus gastos de intereses con su EBIT con seguridad. Pero los otros factores que hemos señalado no son tan alentadores. Por ejemplo, parece que tiene que luchar un poco para hacer crecer su EBIT. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que Walmart está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Walmart que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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