La rentabilidad de los accionistas a tres años y los beneficios de la empresa siguen bajando mientras las acciones de Carter's (NYSE:CRI) caen otro 3,6% en la última semana.

Para justificar el esfuerzo de seleccionar valores individuales, merece la pena esforzarse por batir los rendimientos de un fondo indexado al mercado. Pero si intenta seleccionar valores por su cuenta, corre el riesgo de obtener un rendimiento inferior al del mercado. Lamentamos informar de que los accionistas a largo plazo de Carter's, Inc.(NYSE:CRI) han tenido esa experiencia, con una caída del precio de la acción del 38% en tres años, frente a una rentabilidad del mercado de alrededor del 21%. Las caídas se han acelerado recientemente, con un descenso del 24% en los últimos tres meses.

Dado que Carter's ha perdido 86 millones de dólares de su valor en los últimos 7 días, veamos si la caída a más largo plazo ha sido impulsada por la economía del negocio.

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No se puede negar que los mercados a veces son eficientes, pero los precios no siempre reflejan el rendimiento empresarial subyacente. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Durante los tres años en que cayó el precio de la acción, los beneficios por acción (BPA) de Carter's cayeron un 0,003% cada año. La caída del precio de la acción del 15% es en realidad más pronunciada que la caída del BPA. Así que parece que el mercado confiaba demasiado en el negocio, en el pasado. Esta mayor cautela también es evidente en el ratio PER, bastante bajo, que se sitúa en 10,16.

A continuación puede ver cómo ha cambiado el BPA a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

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¿Qué pasa con los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción. El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, basándose en el supuesto de que los dividendos se reinvierten. Por lo tanto, para las empresas que pagan dividendos generosos, el TSR es a menudo mucho mayor que el rendimiento del precio de la acción. Sin ir más lejos, el TSR de Carter's en los últimos 3 años fue del -30%, lo que supera la rentabilidad del precio de las acciones mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Los inversores en Carter's tuvieron un año difícil, con una pérdida total del 4,1% (dividendos incluidos), frente a una ganancia del mercado de alrededor del 23%. Sin embargo, hay que tener en cuenta que incluso los mejores valores a veces obtienen peores resultados que el mercado en un periodo de doce meses. Por desgracia, los accionistas a más largo plazo están sufriendo peor, dada la pérdida del 4% repartida en los últimos cinco años. Tendríamos que ver algunas mejoras sostenidas en las métricas clave antes de que pudiéramos reunir mucho entusiasmo. Aunque merece la pena considerar los diferentes impactos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son aún más importantes. Por ejemplo, hemos identificado una señal de advertencia para Carter's que debería tener en cuenta.

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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