Estas 4 medidas indican que BWX Technologies (NYSE:BWXT) está utilizando mucho la deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que BWX Technologies, Inc.(NYSE:BWXT) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos cómo las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio desorbitado. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, sobre todo cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de BWX Technologies

¿Cuánta deuda tiene BWX Technologies?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que BWX Technologies tenía 1.340 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, más o menos lo mismo que el año anterior. Por otro lado, tiene 50,2 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1.290 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de BWX Technologies?

Según el último balance, BWX Technologies tenía pasivos por valor de 351,2 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.550 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 50,2 millones de dólares en efectivo y 753,4 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.100 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de BWX Technologies cotizan en bolsa por un valor total de 7.060 millones de dólares, parece improbable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

BWX Technologies tiene un ratio deuda/EBITDA de 3,5 y su EBIT cubre sus gastos por intereses 6,5 veces. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. Es importante señalar que el EBIT de BWX Technologies cayó un sorprendente 26% en los últimos doce meses. Si este descenso continúa, pagar la deuda será más difícil que vender foie gras en una convención vegana. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de BWX Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, BWX Technologies creó un flujo de caja libre equivalente al 13% de su EBIT, un rendimiento poco alentador. Ese flojo nivel de conversión de efectivo socava su capacidad para gestionar y amortizar la deuda.

Nuestra opinión

Nos atreveríamos a decir que la tasa de crecimiento del EBIT de BWX Technologies es decepcionante. Pero al menos es bastante decente a la hora de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT; eso es alentador. Si tenemos en cuenta todos los factores anteriores, nos parece que la deuda de BWX Technologies la hace un poco arriesgada. Eso no es necesariamente malo, pero en general nos sentiríamos más cómodos con menos apalancamiento. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia en BWX Technologies (¡de las cuales 1 es preocupante!) que debería conocer.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deudas netas. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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