El crecimiento positivo de los beneficios no ha sido suficiente para que los accionistas de National Bank Holdings (NYSE:NBHC) obtengan una rentabilidad favorable en los últimos tres años

Muchos inversores definen el éxito de la inversión como batir la media del mercado a largo plazo. Pero el riesgo de la selección de valores es que probablemente se compren empresas de bajo rendimiento. Lamentamos informar de que los accionistas a largo plazo de National Bank Holdings Corporation(NYSE:NBHC) han tenido esa experiencia, con una caída del precio de la acción del 16% en tres años, frente a una rentabilidad del mercado de alrededor del 12%. Pero ha subido un 5,2% en la última semana.

Si bien los últimos tres años han sido duros para los accionistas de National Bank Holdings, esta última semana ha mostrado signos prometedores. Así que echemos un vistazo a los fundamentales a largo plazo y veamos si han sido el motor de los rendimientos negativos.

Consulte nuestro último análisis de National Bank Holdings

Citando a Buffett, "Los barcos navegarán alrededor del mundo, pero la Sociedad de la Tierra Plana florecerá. Seguirá habiendo grandes discrepancias entre el precio y el valor en el mercado...". Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción que el mercado tiene de una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Aunque el precio de la acción ha bajado en tres años, National Bank Holdings ha conseguido en realidad aumentar el BPA un 9,4% anual en ese tiempo. Esto es todo un enigma, y sugiere que puede haber algo que impulse temporalmente el precio de la acción. Otra posibilidad es que las expectativas de crecimiento hayan sido poco razonables en el pasado.

Merece la pena echar un vistazo a otras métricas, porque el crecimiento del BPA no parece coincidir con la caída del precio de la acción.

Observamos que, en tres años, los ingresos han crecido en realidad a una tasa anual del 8,2%, por lo que no parece un motivo para vender acciones. Probablemente merezca la pena investigar más a fondo National Bank Holdings; aunque puede que se nos esté escapando algo en este análisis, también podría haber una oportunidad.

Los ingresos y beneficios de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).

Sabemos que National Bank Holdings ha mejorado sus resultados últimamente, pero ¿qué le depara el futuro? Así que tiene mucho sentido comprobar lo que los analistas piensan que National Bank Holdings ganará en el futuro (previsiones de beneficios gratuitas).

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. Mientras que el rendimiento del precio de la acción sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinvirtieran) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. En el caso de National Bank Holdings, el TSR de los últimos 3 años fue del -9,6%, lo que es mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

National Bank Holdings proporcionó una TSR del 13% en los últimos doce meses. Pero esa rentabilidad es inferior a la del mercado. El lado positivo es que sigue siendo una ganancia y, de hecho, es mejor que la rentabilidad media del 0,1% en media década, lo que sugiere que la empresa podría estar mejorando con el tiempo. Siempre es interesante seguir la evolución del precio de las acciones a largo plazo. Pero para entender mejor National Bank Holdings, tenemos que considerar muchos otros factores. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para National Bank Holdings que debería conocer.

Por supuesto, puede que National Bank Holdings no sea la mejor acción para comprar. Quizás le interese consultar esta recopilación gratuita de valores de crecimiento.

Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas americanas.

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