¿Es el Grupo Aeroportuario del Pacífico. de (BMV:GAPB) una inversión arriesgada?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que el Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V.(BMV:GAPB) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta muy buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis para Grupo Aeroportuario del Pacífico. de

¿Cuál es la deuda de Grupo Aeroportuario del Pacífico. de?

Como se puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Grupo Aeroportuario del Pacífico. de tenía una deuda de Mex$40.8b, por encima de los Mex$34.0b de hace un año. Haz clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 14,500 millones de pesos en efectivo, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 26,400 millones de pesos.

¿Qué tan sólido es el balance general de Grupo Aeroportuario del Pacífico. de?

Los últimos datos del balance muestran que Grupo Aeroportuario del Pacífico. de tenía pasivos por Mex$14.8b con vencimiento dentro de un año, y pasivos por Mex$34.7b con vencimiento posterior. Como contrapartida de estas obligaciones, disponía de una tesorería de 14.500 millones de dólares, así como de créditos por valor de 3.380 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, sus pasivos suman 31.700 millones de pesos más que la combinación de su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo.

Si bien esto puede parecer mucho, no es tan malo, ya que el Grupo Aeroportuario del Pacífico. de tiene una capitalización de mercado de Mex$129.4b, por lo que probablemente podría fortalecer su balance levantando capital si lo necesitara. Pero es claro que definitivamente debemos examinar de cerca si puede manejar su deuda sin dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

El Grupo Aeroportuario del Pacífico. de tiene una deuda neta de sólo 1,5 veces el EBITDA, lo que indica que ciertamente no es un prestatario temerario. Y esta opinión se ve respaldada por la sólida cobertura de intereses, con un EBIT 7,5 veces superior a los gastos financieros del último año. Y también observamos con satisfacción que el Grupo Aeroportuario del Pacífico. de aumentó su EBIT un 19% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad del Grupo Aeroportuario del Pacífico. de mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que tenemos que ver claramente si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, el Grupo Aeroportuario del Pacífico. de registró un flujo de caja libre equivalente al 37% de su EBIT, es decir, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo dificulta el manejo del endeudamiento.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT del Grupo Aeroportuario del Pacífico. de sugiere que puede manejar su deuda tan fácilmente como Cristiano Ronaldo podría marcarle un gol a un arquero sub 14. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su conversión de EBIT a flujo de caja libre. También hay que tener en cuenta que el Grupo Aeroportuario del Pacífico. de pertenece al sector de las infraestructuras, que suele considerarse bastante defensivo. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que el Grupo Aeroportuario del Pacífico. de puede gestionar su deuda con bastante comodidad. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar la rentabilidad de los recursos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena vigilar este aspecto. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para el Grupo Aeroportuario del Pacífico. de que deberías estar atento.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.